交易所交易基金与上市开放式基金的概念、特点

证券投资基金的起源与发展（★）

（1）荷兰于1774年创立世界上第一个封闭式投资基金。

（2）19 世纪 90 年代初，美国有了首只封闭式基金。

(3)我国证券投资基金的发展的四个阶段:

早期探索阶段（1990～1997年）：

①国内最早的封闭式基金：天骥基金

②国内第一家公司型封闭式投资基金：淄博乡镇企业投资基金

规范发展阶段（1998～2003年）

创新发展阶段（2004～2012年）

①2003年10月28日，《证券投资基金法》颁布并于2004年6月1日施行

稳步发展阶段（2013年至今）

①2012年12月，修订后的《证券投资基金法》颁布并于2013年6月1日正式实施。

②2015年7月，内地与香港地区开启基金互认、香港地区成立的基金可以向内地销售，内地成立的基金也可以进入中国香港市场。

证券投资基金的概念和特点（★★★）

（1）概念：投资基金是指通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构（基金管理人）进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。

（2）特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。

基金与股票、债券的区别（★★★）

契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的概念与区别（★★★）

（1）契约型基金与公司型基金（按基金组织形式）

（2）封闭式与开放式基金（按基金运作方式）

按基金投资标的：股票基金、债券基金、混合型基金、货币市场基金（★★）

（1）股票基金：80％以上的基金资产投资于股票的。

（2）债券基金：80％以上的基金资产投资于债券的。

（3）混合型基金：偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金。

（4）货币市场基金：货币市场基金是仅以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。

按基金投资理念划分：主动型基金、被动型基金（★★）

（1）主动型基金：通过积极的选股和择时，力图取得超越基准组合表现的基金。

（2）被动型基金：通过指数增强策略，以期获得高于标的指数回报水平的投资业绩。

按基金的募集方式划分：公募基金、私募基金（★★）

（1）公募基金：面向社会公开发售基金份额、募集资金而设立的基金。基金募集对象不确定。适合中小投资者参与。

（2）私募基金：向特定合格投资者发售基金份额、募集资金而设立的基金。非公开方式发行、投资金额较高、风险较大。

（1）QDII基金

指在一国境内设立，该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。

（2）基金中基金（FOF）

以其他基金为投资对象的基金。在中国，根据中国证监会对基金类别的分类标准，80％以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。

（3）管理人中管理人（MOM）：

MOM产品，是指母管理人将资产管理产品部分或者全部资产委托给多个子管理人进行管理的资产管理产品。母管理人是产品管理人，履行法定的受托职责；子管理人是母管理人的投资顾问，属于基金服务机构，受母管理人委托提供投资建议等基金服务。母管理人依法应承担的责任不因委托而免除。

MOM是指证券期货经营机构（即管理人）管理的同时符合以下两方面特征的公募基金或者私募资管产品∶①部分或全部资产委托给两个或两个以上符合条件的第三方资产管理机构（即投资顾问）提供投资建议服务；②资产划分成两个或两个以上资产单元，每一个资产单元单独开立证券期货账户。

MOM产品可以通过公开募集方式或者非公开募集方式设立。

（4）养老目标基金：养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

（5）基础设施公募 REITs（详见本章第八节）