技术分析的基本假设与要素

道氏理论的原理（★★★）

（1）市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

（2）市场的波动具有趋势性。

①主要趋势：持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮；

②次要趋势：持续3周至3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；

③短暂趋势：持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。

（3）主要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）

①第一个阶段为累积阶段。该阶段中，股价处于横向盘整时期。在这一阶段，聪明的投资者在得到信息并进行分析的基础上开始买入股票。

②第二个阶段为上涨阶段。在这一阶段更多的投资者根据财经信息并加以分析开始参与股市。尽管趋势是上升的，但也存在股价修正和回落。

③第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期。在这一阶段，市场信息变得更加为众人所知，市场活动更为频繁。第三个阶段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。

（4）两种平均价格指数必须相互加强。道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。

（5）趋势必须得到交易量的确认。在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。

（6）一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。这是趋势分析的基础。然而，确定趋势的反转却不太容易。