《证券投资顾问业务》考试题型均为选择题，分为选择题和组合型选择题，考试题量为120题。考试采取闭卷机考形式，考试时间为180分钟，60分及以上视为合格成绩。考后更新部分试题及答案，敬请关注！

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1、根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司，证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问业务，需充分了解客户的基本情况，包括( )。

I.客户的身份、财产和收入状况

II.证券投资经验

Ⅲ.投资需求与风险偏好

IV.风险承受能力

A. I、II、Ⅲ、IV

B. I、IV

C. I、II、 III

D. II、Ⅲ、IV

答案：C

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第11条 ：证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。

2、关于不确定性节税的风险程度，下列说法正确的有( ) 。

I.标准差用于税收期望值相同的不确定性节税方案

II.标准差系数用于税收期望值不同的不确定性节税方案

Ⅲ.节税方案的标准差越大，风险程度越大

IV.节税方案的标准差系数越大，风险程度越大

A. I、II、III、IV

B. II、III、IV

C.I、III

D.II、IV

答案：A

解析：对于税收筹划中的不确定性因素，通常的做法是用主观概率来计算其风险程度和风险价值，首先通过主观概率把不确定性因素转化为确定性因素，然后就可以进行定量分析。 主观概率是指在没有大量历史数据资料和实际经验的情况下，根据有限的资料和经验合理地估计随机事件发生可能性大小的数值。 由于不确定性节税方案与实际结果的偏离程度往往要大于确定性节税，因此，为了保证节税的切实可行，必须考虑节税结果对期望值的偏离程度，即风险程度。 一般用标准离差来反映不确定性节税的风险程度：标准离差越大，风险程度也越大。不过，标准离差是一个绝对值，只能用于税收期望值相同的节税方案，对于税收期望值不同的不确定性节税方案，则要用标准离差率来反映风险程度。同样，节税方案的标准离差率越大，风险程度也越大。

3、债项评级所计量和评价的特定风向因素有( )。

I.抵押

II.地区和行业

Ⅲ.优先性

IV.产品类别

A.I、II

B. I、IV

C. I、II、III、IV

D.II、III、IV

答案：C

解析：债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评级既可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映客户的信用风险和债项交易风险。

4、产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的特点是( )。

I.规模性

II.职业化

Ⅲ.社会功能性

IV.单一性

A. II、III、IV

B.I、III、IV

C.I、II

D.I、II、III

答案：D

解析：产业作为经济学的专门术语，较行业有更严格的使用条件。 构成产业的三个特点：(1)规模性；(2)职业化；(3)社会功能性。

5、申请取得证券投资咨询从业资格，应当具备的条件包括( )。

I.未受过刑事处罚或者与证券、 期货业务有关的严重处罚

II.具有大学本科以上学历

Ⅲ.通过中国证监会统一组织的专业考试

IV.有一年以上证券期货或银行、保险、信托等金融从业经验

A.I、III、IV

B.I、 II

C. I、II、III

D.II、III

答案：C

解析：证券、期货投资咨询人员申请取得证券、期货投资咨询从业资格，必须具备下列条件： （一）具有中华人民共和国国籍； （二）具有完全民事行为能力； （三）品行良好、正直诚实，具有良好的职业道德； （四）未受过刑事处罚或者与证券、期货业务有关的严重行政处罚； （五）具有大学本科以上学历； （六）证券投资咨询人员具有从事证券业务2年以上的经历，期货投资咨询人员具有从事期货业务2年以上的经历； （七）通过中国证监会统一组织的证券、期货从业人员资格考试； （八）中国证监会规定的其他条件。 故IV项错误。

6、切线类技术分析方法中，常见的切线有( )。

I.趋势线

II.压力线

Ⅲ.支撑线

IV.移动平均线

A.I、II、IV

B. II、III

C.I、IV

D. I、II、III

答案：D

解析：常见的切线有：趋势线（压力线、支撑线）、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。 移动平均线不属于切线类，属于指标类。

7、跨期套利按照操作方向不同，可以分为( )。

I.牛市套利

II.看涨套利

Ⅲ.看跌套利

IV.熊市套利

A.I、III、IV

B.I、II、III

C. I、IV

D.II、Ⅲ

答案：C

解析：跨期套利按操作方向的不同可分为牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利）。

8、关于风险厌恶型客户，下列说法正确的是（）

I.相比收益而言，更在乎安全性

II.不因风险的存在而放弃投资机会

III.投资工具选择储蓄存款和政府债券为主

IV.不愿意为增加收益而承担风险

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、III、IV

D.I、III、V

答案：D

解析：II选项错误，风险厌恶型客户会因风险的存在而放弃投资机会。

9、市盈率一般适用于（）

I.周期性较弱企业

II.一般制造业

III.服务业

IV.周期性公司

A.II、III、IV

B.I、II、III

C.III、IV

D.II、IV

答案：B

解析：市盈率估值方法一般适用于周期性较弱企业，如一般制造业、服务业；不适用于亏损公司、周期性公司。

10、证券公司、证券投资咨询机构应当按照（）原则， 与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。

I.公平

II.公正

III.合理

IV.自愿

A.I、II、IV

B.I、III、IV

C.I、II、III

D.II、III、IV

答案：B

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第23条：证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

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11、证券公司向客户销售的金融产品或提供的金融服务，应当符合的要求是（ ） 。

I.投资期限和品种符合客户的投资目标

II.风险等级符合客户的风险承受能力等级

III.客户签署风险揭示书，确认已充分理解金融产品或金融服务的风险

IV.可以视情况省略风险揭示环节

A.III、IV

B. I、II

C. I、II、III

D. I、III、IV

答案：C

解析：IV项错误，风险揭示环节不能省略。

12、回归分析法中，对冲只有满足以下条件才能认为是高度有效的（）

I.回归直线的斜率必须为负数

II.决定系数(R^2)应大于0.96

III.整个回归模型的统计有效性(F-测试)必须是显著的

IV.决定系数(R^2)数值越大，表明回归模型对观察数据的拟合越好

A.I、III、IV

B.II、III

C.I、II、III、IV

D.I、II

答案：C

解析：超纲题【了解】。 回归分析是一种统计学方法，它是在掌握定量观察数据基础上，利用数理统计方法建立自变量和因变量之间回归关系函数的方法。将此方法运用到套期有效性评价中，需要研究分析套期工具和被套期项目价值变动之间是否具有高度相关性，进而判断确定套期是否有效。 运用回归分析法，自变量反映被套期项目公允价值变动或须计未来现金流量现值变动，而因变量反映套期工具公允价值变动。相关回归模型如下： y=kx+b+ε 其中： y：因变量，即套期工具的公允价值变动。 k：回归直线的斜率，反映套期工具公允价值变动被套期项目价值变动的比率b:y轴上的截距。 x：自变量，即被套期风险引记的被套期项目价值变动。 ε：均值为零的随机变量，服从正态分布。 企业运用线性回归分析确定套期有效性时，套期只有满足以下全部条件才能认为是高度有效的： 1）回归直线的斜率必须为负数，且数值应在-0.8～-1.25之间； 2）决定系数(R^2)应大于或等于0.96，该系数表明套期工具价值变动由被套期项目价值变动影响的程度。当R^2=96％时，说明套期工具价值变动的96％是由于某特定风险引起被套期项目价值变动形成的。R^2越大，表明回归模型对观察数据的拟合越好，用回归模型进行预测效果也就越好。 3）整个回归模型的统计有效性(F一测试必须是显著的。F值也称置信程度，表示自变量x与因变量y之间线性关系的强度。F值越大，置信程度越高。

13、常见对冲策略有效性的评价方法有（）

I.主要条款比较法

II.比例分析法

III.回归分析法

IV.方差分析法

A.II、III

B.I、II

C.I、II、III D.I、III、IV

答案：C

解析：识记题。常见对冲策略有效性的评价方法有：主要条款比较法、比例分析法、回归分析法。

14、证券市场线方程表明，在市场均衡时，（）。

I.收益包含承担系统风险的补偿

II.系统风险的价格是市场组合期望收益率与无风险利率的差额

III.所有证券或组合的单位系统风险补偿相等

IV.期望收益率相同的证券具有相同的贝塔(β)系数

A.I、II、IV

B.I、II

C.III、IV

D.I、II、III、IV

答案：D

解析：考察证券市场线的方程。 证券市场线公式：E(ri）=rF+β[E(rM)-rF)] 任意证券或组合的期望收益率由两部分构成： 一部分是无风险利率rF，是对放弃即期消费的补偿； 另一部分β[E(rM)-rF)]是对承担系统风险的补偿，通常称为风险溢价。[E(rM)-rF)]代表了单位风险的补偿，通常称为风险的价格。 故I/II/III/IV项全部正确。

15、假设检验的基本思想是( )。

I.先对总体参数或分布函数的表达方式做出来某种假设，然后找出来一个在假设成立条件下出现可能性甚小的(条件)小概率事件

II.如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，则不能否定这个假设

III.如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，这与小概率原理相违背，表明原来的假设有问题，应予以否定，即拒绝这个假设

IV.若该小概率事件在一次试验或抽样中并未出现，就没有理由否定这个假设，表明试验或抽样结果支持这个假设，这时称假设与试验结果是相容的，或者说可以接受原来的假设

A.I、III

B. I、II

C. III、IV

D.I、III、IV

答案：D

解析：考察假设检验的基本思想。II选项错误。

16、印花税的税率采用( )形式。

I.累进税率

II.定额税率

III.比例税率

IV.特别税率

A.II、IV

B.I、III

C.II、III

D.I、II

答案：C

解析：印花税税率采用两种形式：比例税率和定额税率。

17、根据巴塞尔协议II，违约的定义是估计（）等信用风险参数的基础。

I.违约意愿

II.违约概率

III.违约损失率

IV.违约风险暴露

A.II、III

B.I、II、III、IV

C.I、IV

D.II、III、IV

答案：D

解析：违约的定义是内部评级法的重要定义，是估计违约概率、违约损失率(LGD)、违约风险暴露(EAD)等信用风险参数的基础。

18、按道氏理论的分类，趋势分为等级不同的三种类型，分别为（）

I.主要趋势

II.次要趋势

III.短暂趋势

IV.上升趋势

A.I、II、III

B.I、III、IV

C.I、II、IV

D.II、III、IV

答案：A

解析：按道氏理论的分类，趋势分为等级不同的三种类型，分别为主要趋势、次要趋势、短暂趋势。

19、下列属于客户的定量信息的有（）

I.客户姓名、身份证号码、出生日期等

II.客户资产和负债、收入与支出等

III.客户现有投资情况

IV.客户投资偏好及理财决策模式等

A.I、II、IV

B.I、III、IV

C.I、II、III

D.II、III、IV

答案：C

解析：考察客户信息的类型。IV项属于定性信息。

20、预计某公司的股息每股每年约增长5%，如果上一年的股息是每股8元，根据股息贴现模型，下列说法正确的是（）

I.如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为29元

II.如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为168元

III.如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为84元

IV.如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为8.5元

A.II、III

B.I、III

C.II、IV

D.I、IV

答案：A

解析：考察股息贴现模型的运算。 公式：V=D1/（k-g） 已知g=5% D0=8 若k=10%,则V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168 若k=15%,则V=8×（1+5%）/（15%-5%）=84 故II、III项正确。

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21、行业经营环境出现恶化的预警指标主要有( )。

I.行业出现整体亏损或行业标杆企业出现亏损

II.相关的行业法律法规出现重大调整

Ⅲ.行业产能明显过剩

IV.行业整体衰退

V.市场需求明显下降

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、 Ⅲ、Ⅳ、 V

C.Ⅱ、Ⅳ、V

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

答案：B

解析：II项，行业相关的法律法规出现重大调整属于行业环境风险因素。

22、证券组合管理的基本步骤包括( )。

I.确定证券投资政策

II.进行证券投资分析

III.组建证券投资组合

IV.投资组合的修正

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

解析：从控制过程来看，证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、投资组合的修正、投资组合业绩评估。

23、资本资产定价模型的假设条件包括( )。

I.任何证券的交易单位都是不可分的

II.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

Ⅲ.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

IV.资本市场没有摩擦

A. II、III、IV

B.III、IV

C.I、II、III

D.I、II

答案：A

解析：I选项错误，资本资产定价模型假设任何证券的交易单位都是无限可分的。

24、所得税的基本筹划方法包括( )。

I.纳税人身份的筹划

II.纳税时间的筹划

Ⅲ.纳税环节的筹划

IV.计税依据的筹划

A.II、III

B.I、IV

C. I、Ⅲ、IV

D.I、II、IV

答案：B

解析：所得税的基本筹划方法包括：针对纳税人的筹划和计税依据的筹划。

25、关于客户的次级信息，下列说法正确的有( )。

I.次级信息是指客户个人和财务资料

II.次级信息包括由政府部门或金融机构公布的宏观经济数据

Ⅲ.次级信息靠交谈和调查问卷相结合的方式来获得

IV.次级信息可以靠数据库来获得

A. III、IV

B.I、II、Ⅲ、IV

C. I、II、III

D.II、IV

答案：D

解析：初级信息是指客户个人和财务资料，靠交谈和调查问卷相结合的方式来获得，故I、III项错误。

26、商业银行信用风险管理的重要监测指标有( )。

I.不良贷款率

II.预期损失率

Ⅲ.逾期贷款率

IV.贷款损失准备充足率

A.I、II、III、IV

B.I、II、III

C.I、IV

D.II、III、IV

答案：A

解析：在信用风险管理领域，重要的风险监测指标有：(1)不良资产/贷款率。(2)预期损失率。(3)单一(集团)客户授信集中度。(4)关联授信比例。(5)贷款风险迁徙率。(6)逾期贷款率。(7)不良贷款拨备覆盖率。(8)贷款损失准备充足率。

27、下列关于技术分析的局限性表述，正确的是( )。

I.技术分析是以一定假设条件为前提的，而这些假设条件本身就有局限性

II.技术分析假设市场行为包括了一切，但市场行为反应的信息同原始信息有差异，信息损失是必然的

Ⅲ.技术分析体现了供求关系影响证券价格和交易量，但证券价格最终要受其内在价值的影响

IV.技术分析认为历史会重演，这符合证券市场规律，也反复被证券历史证明了的

A. I、II、III

B. II、IV

C. II、IV

D. II、III、IV

答案：A

解析：IV项，技术分析认为历史会重演，但是历史会不会重演无法证实。技术分析的优点：具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。通过市场分析得到的进出场位置相比较基本分析而言，往往比较准确。技术分析的缺点：考虑对象的范围相对较窄，对长远的市场趋势难以进行有效的判断。技术分析相对于基本分析更适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析则必须参考基本分析，这是应用技术分析最应该注意的问题。

28、一般来说， 股票市盈率的估计方法主要有( )。

I.简单估计法

II.趋势预测法

Ⅲ.回归分析法

IV.线性插值法

A. I、III

B.I、II

C. II、IV

D. I、III、IV

答案：A

解析：一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法、市场决定法、回归分析法。

29、对客户未来支出的预测，主要包含( )。

I.客户的常规性支出

II.满足基本生活的支出

Ⅲ.客户期望实现的支出水平

IV.客户的临时性支出

A.I、IV

B.I、III

C. II、III

D. II、IV

答案：C

解析：在估计客户的未来支出时，从业人员需要了解两种不同状态下的客户支出：一是满足客户基本生活的支出，二是客户期望实现的支出水平。

30、李某出生于1976年，博士毕业后在A单位从事了10年的工作，10年前通过按揭购买了一一套住房， 育有1子(10岁)。下列关于理财规划的各项表述中，较为适合李某的是( )。

I.以固定收益投资工具为主，如各种债券、债券型基金、货币基金等

II.尽可能多地储备资产、积累财富

Ⅲ.适当节约资金进行适度金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资

IV.可考虑采用定期定额基金投资等方式

A. I、IV

B. II、IV

C. II、III

D.I、II

答案：C

解析：考察生命周期理论。

李某现年44岁，属于家庭生命周期的稳定期，家庭形态为子女在上小学，理活动主要是偿还房贷以及筹措教育金，适合预期收益高、风险适度的理财产品，投资工具应选择自用房产投资、股票、基金。

I项应属于退休期的投资工具;IV项，基金定投属于探索期和建立期的投资工具。

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31、关于套利的基本原理，下列说法错误的是( )。

I .套利的收益波动性很大

II.期货套利属于单向投机

Ⅲ.套利的经济学原理是“一价定律”

IV.套利获得利润的关键就是价差的变化

A.I、II

B. II、IV

C. II、III

D.I、III

答案：A

解析：所谓套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。因此，期货套利不属于单向投机，套利获得利润的关键就是价差的变化，I、II项错误，IV项正确。

套利的经济学原理是“一价定律”，即如果两个资产是相等的，它们的市场价格应该倾向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。一价定律的实现条件是：两个市场间的流动和竞争必须是无障碍的，而且无交易成本、无税收和无不确定性存在。III项正确。

32、已知某公司某年财务数据如下：销售毛利润96万元，销售成本304万元，营业利润53万元，税前利润37万元，缴纳所得税14. 8万元。根据上述数据可以计算出( )。

I .主营业务增长率为79%

II.销售净利率为5.55%

Ⅲ.销售毛利率为24%

IV.投资收益率为10%

A.I、IV

B. II、III

C.I、II、Ⅲ、IV

D.I、II、III

答案：B

解析：考察财务指标的计算。

主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入*100%

题目中没有上期数据，无法计算。

销售净利率=净利润/营业收入=(37-14.8)/(96+304)=5.55%

销售毛利率=毛利润/营业收入=96/(96+304)=24%

投资收益率(投资利润率)=年息税前利润 / 项目总投资*100%

题目中无项目总投资数据，无法计算。

故II、III 正确。

33、下列关于套期保值率的说法，正确的是( )。

I.一定会小于1

II.是指期货合约头寸与资产风险暴露数量大小的比率

Ⅲ.可以用期货合约价值除以现货总价值计算

IV.可以用于确定合约的数量

A.I、III、IV

B. II、III

C.II、Ⅲ、IV

D.I、II

答案：C

解析：套期保值率不一定小于1。

34、根据资本资产定价模型和股息贴现模型，贝塔值和股价的关系是( )。

I.如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

II.如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小

Ⅲ.如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

IV.如果其他条件不变，贝塔大于1，则期望市场回报率对股价的影响被缩小

A.II、III

B. II、IV

C.I、IV

D.I、III

答案：A

解析：考察β系数的应用。如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小;如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大。

35、从金融理论的发展来看，无套利均衡分析方法最早由( )共同提出。

I.马柯威茨

II.夏普

Ⅲ.莫迪格里亚尼

IV.米勒

A. I、IV

B.II、III

C.I、II

D. III、IV

答案：D

解析：从金融理论的发展来看，无套利均衡分析方法最早由莫迪格里亚尼和米勒提出。

36、消费税的征收范围包括( )。

I.烟、酒、鞭炮

II.化妆品、贵重首饰、珠宝玉石

Ⅲ.小汽车、摩托车、游艇

IV.实木地板

A. III、 IV

B. I、II

C. I、II、III

D.I、II、III、IV

答案：D

解析：消费税是在对货物普遍征收增值税的基础上，选择少数消费品再征收的一个税种，主要是为了调节产品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。现行消费税的征收范围主要包括：烟，酒，鞭炮，焰火，高档化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次性筷子，实木地板，摩托车，小汽车，电池，涂料。