资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础,而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券。
资产证券化交易比较复杂,涉及的当事人较多,包括发起人、特殊目的机构(SPV)、信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商受托人等。
资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤:
1.重组现金流,构造证券化资产
2.组建特殊目的机构,实现真实出售,达到破产隔离
3.完善交易结构,进行信用增级
4.资产支持证券的信用评级
5.安排证券销售,向发起人支付
6.挂牌上市交易及到期支付