5.2借款需求分析的内容
销售变化引起借款需求
资产变化引起借款需求
负债和分红变化引起借款需求
其他变化引起借款需求的基本内容
5.2.1销售变化引起的需求
1.季节性销售增长
季节性资产增加的三个主要融资渠道:
（1）季节性负债增加:应付账款和应计费用；
（2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券；
(3)银行贷款。--银行贷款的还款来源主要是季节性资产减少所释放出的现金。
2.长期销售增长
资产效率很难实现长期持续的增长，资产的增加对于销售收入的增长就非常重要
（1）资产增长的模式
核心流动资产是在资产负债表上始终存在的那一部分流动资产。这部分资产应当由长期融资来实现。
内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。
一个公司的可持续增长率取决于以下四个变量:
①利润率②留存利润③资产使用效率④杠杆
例题：（2010年真题）季节性资产增加的主要融资渠道是（）。
A．银行贷款
B．内部融资
C．证券投资
D．季节性负债增加
E．季节性资产增加
【解析】季节性销售增长引起的季节性借款需求有如下三个主要融资渠道：（1）季节性负债增加，包括应付账款和应计费用（增加）；（2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券；（3）银行贷款。所以，本题答案为：ABD
5.2.2资产变化引起的需求
1.资产效率的下降
公司的现金需求超过了现金供给，那么资产效率下降和商业信用减少可能成为公司贷款的原因。应收账款、存货的增加，以及应付账款的减少将形成企业的借款需求。
2.固定资产的重置和扩张
3.股权投资(战略投资,风险大)
最常见的长期投资资金需求是收购子公司的股份或者对其他公司的相似投资最适当的融资方式是股权性融资。在发达国家，银行会有选择性地为公司并购或股权收购等提供债务融资，其选择的主要标准是收购的股权能够提供控制权收益，从而形成借款公司部分主营业务。
例题：（2010年真题）如果一个公司的固定资产使用率大于70%，则意味着投资和借款需求很快将会上升，具体由（ ）决定。
A．折旧率
B.设备使用年限
C．固定资产净残值
D.行业技术变化率
【解析】“固定资产使用率”对理解公司资本支出的管理计划是非常有意义的。如果一个公司的固定资产使用率大于60%或70%，这就意味着投资和借款需求很快就会上升，具体由行业技术变化比率（代表着企业固定资产使用率和重置率的高低）来决定。故答案为D。
