2012年初级会计职称考试《初级会计实务》第11章重、难点及典型例题

三、风险与收益
(一)资产的收益与收益率

【提示】
(1)以金额表示的收益不利于不同规模资产之间收益的比较，而以百分数表示的收益则是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析。通常情况下，用收益率的方式来表示资产的收益。
(2)为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同
期限的收益率转化成年收益率。如果不作特殊说明，资产的收益指的就是资产的年收益率。
(3)单期资产的收益率=资产的收益额/期初资产价值(格)=利(股)息收益率+资本利得收益率
2．资产收益率的类型【★2011年单选题、2010年判断题】

【例题20·多选题】下列说法正确的有（　　）。
A．实际收益率表示已经实现的资产收益率
B．名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率
C．必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D．必要收益率=无风险收益率+风险收益率
【答案】BCD
【解析】实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。
【例题21·判断题】风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。（　　）【答案】×
【解析】风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。由此可知，风险越大，风险收益率不一定越大。
(二)资产的风险
1．资产的风险
资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量，离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
2．衡量风险的指标

【例题22·多选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中不正确的有（　　）。
A．甲方案优于乙方案
B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案
D．无法评价甲、乙方案的风险大小
【答案】ACD
【解析】当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小。风险越小。甲方案的标准离差率=300/1000=0.3，乙方案的标准离差率=330/1200=0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。
3．风险控制对策【★2011年判断题、2010年多选题】

【例题23·单选题】下列风险控制对策中，属于规避风险的是（　　）。
A．拒绝与不守信用的厂商业务往来
B．在发展新产品前，充分进行市场调研
C．对决策进行多方案优选和替代
D．采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担
【答案】A
【解析】规避风险的控制对策包括：拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。由此可知，选项A是正确答案。选项BC属于减少风险的控制对策，选项D属于转移风险的控制对策。
(三)风险偏好

【例题24·单选题】下列说法不正确的是（　　）
A．对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产
B．当预期收益率相同时，风险追求者选择风险小的
C．当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产
D．风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益率的大小
【答案】B
【解析】当预期收益率相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。
本章小结
本章的考点可概括如下：财务管理的目标、内容和环境；复利现值和终值、年金现值和终值的含义与计算方法；利率的计算，名义利率与实际利率的换算；资产的风险与收益的含义；资产风险的衡量方法等。

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