第五节 货币均衡
一、货币均衡的含义和标志
1．货币均衡的含义
货币均衡是指在一定时期内货币供给量与国民经济正常发展所必需的货币需求量基本相适应的货币流通状态。现实经济生活中货币均衡可以表述为：货币供给与国民经济正常发展所必要的货币需求量基本相适应，在经济运行中保持一个动态的平衡状况，能体现出生产顺利增长，生产各部门比例协调，市场交易繁荣，物价基本稳定的局面。
在不同的生产力发展水平，不同的经济管理体制下，货币均衡的状况也有所不同：
①在生产力发达，市场经济体制完善，利率机制比较健全，金融机构发展水平较高的西方发达国家，其单位货币投入产出效率高，表现为货币供给效应好，货币供求的均衡比例就小些。
②在那些生产力水平不离，市场经济机制不健全，金融机构也欠发达的发展中国家，其单位货币投入产出效率相对低些，表现为货币供求的均衡比例就大些。
2．货币均衡的标志
目前，理论界提出的货币均衡标志主要有三个指标，具体如表1-4所示：
表1-4 货币均衡的标志
指标 | 含义 | 具体表现 |
物价水平 变动率 | 物价上涨或下跌的幅度 | ①货币供求的失衡可直接反映在物价水平上。 ②物价稳定说明货币供求基本平衡，物价上涨或下跌表明货币供求不平衡。物价上涨或下跌的幅度，表明货币供求失衡的程度 |
货币流通 速度的变动 | 货币流通速度即单位货币在一定时期内周转的次数 | ①在市场经济条件下，货币供求失衡，在物价水平上升的同时货币流通速度加快。而货币流通速度的加快反过来促进物价更进一步上涨，它表明货币供求失衡状况更为严重。 ②在计划经济体制下或物价受到完全管制时，货币流通速度是衡量货币供求是否均衡的重要标志：货币流通速度稳定，货币供求基本均衡；货币流通速度加快或减慢，表明货币供求失衡。加快与减慢的程度反映货币供求失衡的程度 |
货币供给增长率与国民生产总值增长率的比较 | 货币供给的增长是否与国民生产总值的增长相符合 | 一般情况下，货币供给增长率与国民生产总值增长率是趋向一致的，如果货币供给增长过快，大大超过国民生产总值的增长，就一定存在着货币失衡 |
二、货币失衡：通货膨胀与通货紧缩
1．通货膨胀
（1）通货膨胀的概念
在物价自由浮动的条件下，通货膨胀是指由于货币供应量超过商品流通客观需要量，从而引起的货币贬值和物价上涨现象。
在物价受抑制的条件下，通货膨胀是由于货币供应量超过了客观需要量，从而引起货币贬值、物价上涨和货币流通速度减慢的经济现象。
（2）通货膨胀的原因
货币供应量超过了客观需求量。从我国的状况来看，主要有以下几种：
①国家财政原因。如果出现国家财政收支赤字，挤占银行信贷资金弥补，引起银行信贷投放和信贷规模过度扩张，就会导致货币供应量超过货币客观需求量，从而引发通货膨胀。
②国民经济结构原因。国民经济结构原因，是指国民经济发展比例失调造成的货币供应量相对过多。这些比例如果失调，就会导致结构型通货膨胀。
③国际收支原因。长期、大量的顺差可能导致一国货币供应量过多。
④银行信贷原因。银行自身信用膨胀导致的货币供应量过多。
（3）通货膨胀的类型
根据不同的标准，通货膨胀可以分为不同的类型。具体如表1-5所示。
表1-5 通货膨胀的类型
划分标准 | 类型 | 定义 |
按照通货膨胀的表现状态 | 开放型 通货膨胀 | 又称公开的通货膨胀，即在物价可自由浮动条件下，货币供应量过大，完全可以通过物价表现出来的通货膨胀 |
抑制型 通货膨胀 | 又称隐蔽型通货膨胀，即在物价受抑制条件下，货币量过多而不能直接、完全通过物价反映出来，因而导致货币流通速度变慢，被强制缓慢下来的货币流通速度使物价长期、迂回曲折缓慢上升的通货膨胀 | |
按照通货膨胀的程度 | 爬行式 通货膨胀 | 又称温和式通货膨胀，发展速度比较缓慢，短期内不易察觉。膨胀率在一位数字之内 |
跑马式 通货膨胀 | 又称奔腾式通货膨胀，人们有明显感觉；不愿保存货币，抢购商品，寻找其他保值措施。膨胀率可达两位数字 | |
恶性 通货膨胀 | 又称极度通货嘭胀，如第一次世界大战后德国马克的价值只有贬值前的万亿分之一；第二次世界大战后，国民党统治下的旧中国法币、金圆券大大贬值，最终不得不废除旧币制，实行新币制 | |
按照通货膨胀预期 | 非预期 通货膨胀 | 是指物价的上涨速度超出了人们的预料，或者人们根本没有预料到价格会上涨的问题 |
预期型 通货膨胀 | 是指人们对通货膨胀已经产生了明显的预期，而且在日常生活中进行经济核算时，会把物价上涨的因素也考虑在内 | |
按照西方通货膨胀成因 | 需求拉上型通货膨胀 | 又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的价格水平的持续显著上涨，即“过多的货币追求过少的商品” |
成本推动型通货膨胀 | 指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著上涨，包括工资成本推动、利润推动和其他成本推动三方面 | |
供求混合型通货膨胀 | 在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推动很难分清，既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素，即所谓拉中有推，推中有拉 | |
结构型 通货膨胀 | 由于经济结构及部门、劳动力市场、国内市场价格、世界市场价格等方面发生了变动，从而影响到物价的变动而发生通货膨胀。资源缺乏流动性，短期中出现需求在部门之间的大规模转移，以及工资和价格缺乏向下弹性是造成结构型通货膨胀的三个主要原因 |
按照我国通货膨胀产生的原因，通货膨胀可以分为财政赤字型、经济结构型、国际收支型和银行自身信用膨胀型。
【例1.12】按照通货膨胀的程度，可将其分为（ ）。[2010年真题]
A．爬行式通货膨胀
B．奔腾式通货膨胀
C．恶性通货膨胀
D．需求拉上型通货膨胀
E．预期型通货膨胀
【答案】ABC
【解析】按照通货膨胀的程度，可分为以下几种类型：①爬行式通货膨胀，又叫温和式通货膨胀，发展速度比较缓慢，短期内不易察觉，膨胀率在一位数字之内；②跑马式通货膨胀，又叫奔腾式通货膨胀，人们有明显感觉，不愿保存货币，抢购商品，寻找其他保值措施，膨胀率可达两位数字；③恶性通货膨胀，也叫极度通货膨胀。D项是按西方通货膨胀学说划分的；E项是按通货膨胀预期划分的。
2．通货紧缩
（1）通货紧缩的概念
通货紧缩是指由于货币供给量相对于经济增长和劳动生产率增长等要素的减少而导致的有效需求不足、一般物价水平持续下降、货币供应量持续下降和经济衰退等现象。从本质上说，通货紧缩是一种货币现象，表现为物价水平持续、普遍地下降。
（2）通货紧缩的判别标准
判别标准：①看通货膨胀率是否由正转变为负；②看这种下降是否超过了一定的期限。
（3）通货紧缩的分类
按通货紧缩的程度不同，可将其分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。
①轻度通货紧缩是指通货膨胀率持续下降，由正值变为负值的情况；
②中度通货紧缩是指通货膨胀率负增长超过一年且未出现转机的情况；
③中度通货紧缩继续发展，持续时间在两年左右，或物价降幅达到两位数，这种情况就是严重通货紧缩，严重的通货紧缩往往伴随着经济衰退。
（4）通货紧缩的原因
通货紧缩的原因大体表现在以下几个方面：
①紧缩性的货币与财政政策。在实行反通货膨胀政策时，往往出现通货膨胀势头已得到抑制，而实施的从紧的财政政策和货币政策仍有一定的惯性，或是主管部门未能适时调整政策，这时政策的负面影响就会显现，就有可能导致货币供应不足，社会需求过分猥琐，市场开始疲软，出现政策紧缩型的通货紧缩。
②经济周期的变化经济周期达到繁荣的高峰阶段，生产能力大量过剩，产品供过于求，可引起物价下跌，出现经济周期型的通货紧缩。
③结构失调。如果由于前期经济中的盲目扩张和投资，造成了不合理的供给结构和过多的无效供给，当积累到一定程度时必然会加剧供求之间的矛盾。同时，在经济发展的基础上，消费结构不断调整，若生产结构的调整跟不上，必然形成消费增长放慢、市场需求和物价疲软不振的现象。233网校
④投资和消费的有效需求不足，其有效需求不足引起的通货紧缩具体表现在：
a．当预期实际利率进一步降低和经济走势不佳时，消费和投资会出现有效需求不足，导致物价下跌，形成需求不足型通货紧缩；
b．金融体系效率较低，金融机构不愿意贷款或提高贷款利率，便会出现“信贷紧缩”。
c．由于信贷过度扩大产生大量不良投资和坏账时，金融机构“借贷”引起信用紧缩，也会减少社会总需求，导致通货紧缩。
⑤国际市场的冲击。对于开放程度很大的国家，在国际经济不太景气的情况下，会受到很大的影响，表现在出口下降，外资流入减少。
a．出口下降会导致出口产品价格下降，而出口产品价格下降也会拉动国内可比产品价格的下降。
b．外资流入的下降，对经济增长不利，而经济增长速度放慢，又促使物价进一步下降。
c．本币汇率高估，会减少出口，扩大进口，加剧国内企业经营困难，促使消费需求趋减，导致物价持续下跌，出现外部冲击型的通货紧缩。
⑥技术进步和金融创新的影响。技术进步提高了生产力水平，放松管制和改进管理降低了生产成本，因而会导致产品价格下降，出现成本压低型通货紧缩；同时，日益激烈的全球竞争和降低成本的科技创新是导致生产率出现增长趋势、供给增加和物价下降的重要结构性因素。
