4）回收期法（PP）
方法一：如果原始投资一次投入，NCF相等
回收期=原始投资/每年等额现金流量
方法二：如果各年NCF不相等，列表法
回收期是使“流入量总现值=流出量总现值”的年限。
决策准则：PP≤项目计算期的一半，基本可行；越短越好。
优缺点：①优点：计算简单，容易理解。
②缺点：没有考虑时间价值、没有考虑回收期满后的效益比较，不能反映项目的营利性。事实上，具有战略意义的投资项目往往现金流量前少后多，回收期法优先考虑急功近利的项目。
注意：不能单独用于决策（次要方法），如果与贴现方法矛盾，以NPV等贴现方法为准。回收期法目前是作为辅助方法使用，反映了项目的流动性但忽略了其营利性。
3．投资项目的现金流量（重点内容）
1）含义：指一个投资项目所引起的未来现金流入量和现金流出量增加的数量。
理解项目现金流量的三个要点：一是由特定的投资项目引起；二是只有“增加”的先进流量才与决策相关；三是广义先进流量， 不仅包括项目需要投入的货币资源，而且还包括项目需投入的、企业现有的、非货币资产的、变现价值。
2）包括内容
①流出：A.建设投资(固定资产、无形资产、开办费)
B.垫付的流动资金
②流入：A.营业现金流入=销售收入-付现成本
B.固定资产报废时残值收入
C.回收垫付的流动资金
现金净流量=流入量-流出量
2）确定现金流量应注意的几个问题：（参见1998年注册多选题）
A．区分相关成本与无关成本
B．不要忽略机会成本
C．要考虑项目对本公司其他部门的影响
D．对净营运资金的影响
3）税后现金流量（本处所指为股权现金流量，如果是试题现金流量则不考虑利息费用）
①在实体现金流量法下：利息既不作为现金流出，也不考虑其抵税作用。
现金净流量=经营收入-付现成本-所得税
公式1：NCF=经营收入-经营付现成本-所得税
公式2：NCF =经营收入-（经营成本-折旧）-所得税= EBIT+折旧-所得税
= EBIT+折旧-EBIT×T
= （EBIT-I）×（1-T）+折旧
= EBIT（1-T）+折旧
公式3：NCF =经营收入（1-T）-经营付现成本（1-T）+折旧×T
②在股权现金流量法下：利息既作为现金流出，也要考虑其抵税作用。
公式1：NCF=经营收入-经营付现成本-利息-所得税
公式2：NCF =经营收入-（经营成本-折旧）-利息-所得税
= EBIT+折旧-所得税-利息
= EBIT+折旧-（EBIT-I）×T-I
= （EBIT-I）×（1-T）+折旧
= EBIT（1-T）+折旧-I×（1-T）
公式3：NCF =经营收入（1-T）-经营付现成本（1-T）-利息费用×（1-T）+折旧×T
