5、(股票评价2000年综合题)某上市公司本年度的净收益为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元)；
(2)如果股票的价格为24.89元,计算股票的预期报酬率(精确到1%)；
计算步骤和结果,可以用表格形式表达,也可以用算式表达。
答案：
(1)股票价值计算
(2)预期收益率计算
由于按10%的预期报酬率计算,其股票价值为27.44元,市价为24.89%元时预期报酬率应该高于10%,故用不着11%开始测试；
因此,预期收益率为11%。
依据：《财务成本管理》教材第二、六、八章。
