1)单项资产风险与收益:（掌握样本方差的计算）
确定风险，掌握样本标准差的计算公式。
样本方差=[∑（Xi-X）2/(n-1)] 1/2
如果多个方案期望值相同，标准差越大，风险越大；标准差越小，风险越小。
变化系数=样本方差/期望值
如果多个方案期望值不同，标准差率（变化系数）越大，风险越大；标准差率（变化系数）越小，风险越小。
单项资产的风险报酬率=b×变化系数
2）组合投资
结论：收益是加权平均，风险不是加权平均值，组合可以降低风险。
①投资组合的风险计量
掌握协方差和相关系数（r）的计算。
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相关系数 |
r=-1 |
-1<r<0 |
r=0 |
0<r<+1 |
+1 |
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相关性 |
完全负相关 |
非完全负相关 |
不相关 |
非完全正相关 |
完全正相关 |
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分散效果 |
完全分散 |
绝大部分分散 |
介于正负间 |
小部分分散 |
无如何效果 |
因绝大多数证券为非完全正相关，故应进行“充分投资组合”。
②当证券种类足够多时，协方差比均方差更重要。（掌握协方差矩阵和两种证券投资组合的组合收益率rp和组合标准差δp 的计算。
③证券组合投资的投资比例和有效集合:
两种证券组合揭示分散风险的效应,表达最小方差组合(即最小风险组合)；能验证有效集合。（从最小方差组合到最大方差组合）
多种证券组合有无数可能，但应排除三种“无效组合”。（通过教材图示讲解）
高风险低收益 B.等风险低收益C. 等收益高风险
结果：多种证券组合有效边界组合才可行。
④如果组合中存在无风险投资，则有“资本市场线”。
组合收益=Q×风险组合期望收益率+（1-Q）×无风险收益率
总标准差（组合风险）=Q×风险组合标准差
其中：贷出资金，Q<1，小于市场风险；Q >1，大于市场风险。Q的大小取决于投资人的风险片好，但不影响资本市场线，有“分离定理”。
