要求：
（1）计算该企业2006年每股本期净投资、每股股权本期净投资、每股股权现金流量和每股股权价值；
（2）如果每股股权现金流量估计增长率为6％，假设每股股权价值不变，其他条件也不变，计算2006年每股股权现金流量、每股股权本期净投资和每股本期净投资。（计算结果保留两位小数）
【答案】
（1）①2006年每股本期净投资
＝2006年每股经营营运资本增加＋2006年每股资本支出－2006年每股折旧与摊销
＝2＋60－52＝10（元/股）
②根据“目前处于稳定增长状态”可知，2006年资本结构没有发生变化
所以，2006年股权本期净投资＝2006年本期净投资×（1－负债率）
＝10×（1－40％）＝6（元/股）
③2006年每股股权现金流量＝2006年每股净利润-2006年每股股权本期净投资＝10-6＝4（元/股）
④根据预计资本支出、折旧费和经营营运资本增加的销售百分比保持不变，以及“本期净投资＝经营营运资本增加＋资本支出－折旧与摊销”可知：预计本期净投资增长率＝预计销售增长率
由于负债率不变，所以，预计股权本期净投资增长率＝预计本期净投资增长率＝预计销售增长率
根据“预计净利润的销售百分比保持不变”可知：预计净利润增长率＝预计销售增长率
根据“股权现金流量＝净利润－股权本期净投资”可知：预计股权现金流量增长率＝预计净利润增长率－预计股权本期净投资增长率＝预计销售增长率
因为普通股股数不变，所以，预计每股股权现金流量增长率＝预计股权现金流量增长率＝预计销售增长率
由于预计该公司的长期增长率与宏观经济相同，而根据全球经济预测，长期增长率为5％（即宏观经济增长率为5％），所以，该公司预计销售增长率＝5％
因此，预计每股股权现金流量增长率＝5％
每股股权价值＝4×（1＋5％）/（10％-5％）＝84（元/股）
（2）根据，每股股权现金流量×（1＋6％）/（10％-6％）＝84
可知，每股股权现金流量＝3.17（元/股）
因此，每股股权本期净投资＝每股净利润－每股股权现金流量＝10-3.17＝6.83（元/股）
每股本期净投资＝6.83/（1－40％）＝11.38（元/股）
