【重要知识点】：股票的价值
一、股票的价值的含义：(股票本身的内在价值)
未来的现金流入的现值
二、计算：
1.有限期持有
——类似于债券价值计算
2.无限期持有
现金流入只有股利收入。
(1)零成长股票
(2)固定成长股
V=D1/(1+RS)+D1·(1+g)/(1+RS)2+D1·(1+g)2/(1+RS)3+……+D1·(1+g)n-1/(1+RS)n
LimV=[D1/(1+RS)]/[1-(1+g)/(1+RS)]
【注意】
①公式的通用性
必须同时满足两条:1)现金流是逐年稳定增长;
2)无穷期限。
②区分D1和D0
D1在估价时点的下一个时点，D0和估价时点在同一点。
③RS的确定:资本资产定价模型
④g的确定
1)固定股利支付率政策，g=净利润增长率。
2)不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率。
(3)非固定成长股
计算方法-分段计算。
单选题：
★假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利5万元，股东要求的最低报酬率为8%，则该公司股票的价值为( )万元。
A.60
B.50
C.62.5
D.52.5
【答案】C
【解析】股票价值=5/8%=62.5(万元)。
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