重点、难点讲解及典型例題
一、有效资本市场
(一）市场有效的含义和标志
(1)实际上没有完全有效的市场，也没有完全无效的市场；
(2)不同资本市场的有效程度不同；
(3)对于不同的投资人，市场的有效性可能不同；
(4)有效市场不一定存在。
(二）市场有效的主要条件（只要有一个条件存在，市场就会是有效的)
(三）市场按有效程度的分类
(四）有效市场理论对公司理财的意义
(1)管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；（2)管理者不能通过金融投机获利；（3)关注自己公司的股价是有益的。.
【例題1•多选題】下列有关有效资本市场的说法中，不正确的有（）。
A.实际上没有完全有效的市场，但是存在完全无效的市场
B.对于不同的投资人，市场的有效性相同
C.在半强式有效>场上，市场的价格不仅反映历史信息，还能反映一部分内幕信息
D.对强式有效市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得利润
[答案】ABCD
【解析】实际上没有完全有效的市场，也没有完全无效的市场，市场总是在一定程度上有效。因此，选项A的说法不正确。对于不同的投资人，市场的有效性可能不同。聪明的投资者会发现市场的机会，成功地从低估资产中获取利润，并会把股价推向均衡价格。对于普通投资者来说，市场通常非常有效，难以找到赚钱的机会。因此，选项B的说法不正确。在半强式有效市场上，市场的价格不能反映内幕信息。所以，选项C的说法不正确。对强式有效市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常利润。因此，选项D的说法不正确。
