2008注册会计师《财务管理》模拟试题及答案(3)

　　1．某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，若利率为7％时，年金现值系数=2.6243；利率为8％时，年金现值系数=2.5771，则借款利率为7.96％。( )

　　2一般而言，贴现法可使企业可利用贷款额大于实际贷款额，因此，其名义利率高于实际利率。( )

　　3．只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆作用。( )

　　4．调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的ß系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。( )

　　5．在通货膨胀不断加剧的情况下，固定收益证券比变动收益证券能更好地避免购买力风险。( )

　　6．在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。( )

　　7．“在手之鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的市场价值越大。( )

　　8．为了编制零基预算，应将纳入预算的各项费用进一步划分为不可延缓项目和可延缓项目。( )

　　9．对利润中心的考核指标一般不包括投入产出对比的指标。( )

　　10．如果某公司2006年初发行在外的普通股为。100万股，3月1日新发行45000股，12月1日回购15000股，以备将来激励职工，则该公司2006年度加权平均发行在外普通股股数为1031250股。( )()

　　四、计算题(本类题共4题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述。)

　　1．某公司拟收购一家公司，目前有A、B两个公司可供选择，投资额均为1000万，其收益的概率分别为：单位：万元

　　【要求】

　　(1)计算两个公司息税前利润的期望值；

　　(2)计算两个公司财务杠杆系数；

　　(3)计算两个公司息税前利润的标准离差率；

　　(4)若风险价值系数为0．1，无风险收益率为5％，计算两家公司的风险收益率和投资人要求的收益率；

　　(5)应收购哪家公司。

　　2．某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

　　公司股票的每股现行市价为35元。

　　【要求】计算回答下述3个互不关联的问题：

　　(1)计划按每lO股送l股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。()

　　(2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

　　(3)假设利润分配不改变市净率(每股市价／每股净资产)，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。

　　3．乙企业于2006年1月1日发行债券，每张面值1000元，票面利率为10％，期限5年，到期一次还本付息，单利计息。

　　甲公司于2008年1月1日拟购买乙企业债券，此时该债券市价为1080元／张，要求的必要收益率为7%,不考虑所得税。

　　【要求】

　　(1)计算甲公司购入乙企业债券的价值和持有期收益率(假定打算持有至到期日)，并作出购买债券是否合算的决策；

　　(2)若甲公司购买该债券后，拟于2010年1月1日将该债券以每张1200元的价格出售，计算该债券的持有期收益率，并作出是否购买该债券的决策；

　　(3)若甲公司购买该债券后，拟于2009年1月1日将该债券以每张1。100元的价格出售，计算该债券的持有期收益率。

　　4．A公司是一个商业企业，由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：

　　已知A公司的变动成本率为80％，应收账款投资要求的最低收益率为150k，。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。

　　【要求】通过计算分析回答，应否改变现行的信用政策?如果要改变，应选择甲方案还是乙方案?