1．某公司2006年有关资料如下：
2006年12月31日 单位：万元
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资产 |
金额 |
与销售收入的关系 |
负债及所有者权益 |
金额 |
与销售收入的关系 |
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现金 |
200 |
变动 |
应付费用 |
500 |
变动 |
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应收账款 |
2800 |
变动 |
应付账款 |
1300 |
变动 |
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存货 |
3000 |
变动 |
短期借款(利率5％) |
1200 |
不变动 |
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长期资产 |
4000 |
不变动 |
公司债券(利率8％) |
1500 |
不变动 |
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股本(每股面值1元) |
100 |
不变动 | |||
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资本公积 |
2900 |
不变动 | |||
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留存收益 |
2500 |
不变动 | |||
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合计 |
10000 |
合计 |
10000 |
公司2006年的销售收入为10000万元，销售净利率为10%，2006年分配的股利为800万元，如果2007年的销售收入增长率为20ak，，假定销售净利率仍为10％，所得税税率为40％，公司采用的是固定股利支付率政策。
【要求】
(1)计算2006实年该公司的息税前利润；
(2)计算2006年该公司的总资产收益率；()
(3)预计2007年的净利润及其应分配的股利；
(4)按销售额比率分析法，预测2007年需增加的资金以及需从外部追加的资金；
(5)若从外部追加资金，有两个方案可供选择：
A:以每股市价50元发行普通股股票；B:发行利率为9%的公司债券，计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件)；
(6)若预计追加投资后息税前利润为3000万元，不考虑风险，确定公司应选用的筹资方案。
2．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，有关资料为：
甲方案原始投资为1500万元，其中，固定资产投资1000万元，流动资金投资500万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为O，经营期5年，到期残值收入100万元，预计投产后年营业收入900万元，不含财务费用的年总成本600万元。
乙方案原始投资为2100万元，其中，固定资产投资1200万元，无形资产投资260万元，流动资产投资640万元，固定资产投资于建设起点一次投入，无形资产投资、流动资金投资于完工时投入，固定资产投资所需资金从银行借款取得，年利率为8％，期限为15年，每年支付一次利息96万元。该项目建设期2年，经营期13年，到期残值收入144万元，无形资产分13年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入1700万元，年经营成本1100万元，年营业税金及附加100万元。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25％，该企业要求的最低投资收益率为10％。
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T |
2 |
5 |
10 |
15 |
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(Pl／F，10％，t) |
0．8264 |
0．6209 |
0．3855 |
0．2394 |
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(P／A，10％，t) |
1．7355 |
3．7908 |
6．1446 |
7．6061 |
【要求】
(1)计算甲、乙两方案各年的净现金流量；
(2)采用净现值评价甲、乙方案是否具备财务可行性；
(3)采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一投资方案；
(4)利用方案重复法比较两方案的优劣；
(5)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
