第十一章 资本结构（答案分离版）
一、单项选择题
1.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，无优先股，债务资本成本为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。
A.2268
B.2240
C.3200
D.2740
2.关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法错误的是（ ）。
A.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股利润无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式
B.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股利润无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
C.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股利润无差别点的EBIT时，两种筹资均可
D.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股利润无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
3.假设某企业债务资金与权益资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
4.下列各项中，在不考虑优先股的情况下，不会同时影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素是（ ）。
A.产品销售数量
B.产品销售价格
C.固定成本
D.利息费用
5.某企业只生产B产品，销售单价为40元，2008年销售量为100万件，单位变动成本为20元，年固定成本总额为100万元，利息费用为40万元，优先股股息为120万元，普通股股数为500万股，所得税税率为25%，下列说法不正确的是（ ）。
A.销售量为100万件时的财务杠杆系数为1.12
B.销售量为100万件时的总杠杆系数为1.18
C.2008年的每股收益为2.55元
D.销售量为100万件时的财务杠杆系数为1.09
6.假设正保公司在未来10年内每年支付2000万元的债务利息，在第10年末偿还2亿元本金。这些支付是无风险的，在此期间每年的公司所得税税率为25%。无风险利率为5%，则利息抵税可以使公司的价值增加（ ）万元。
A.20000
B.4556.6
C.3860.85
D.15443.4
7.下列关于影响企业经营风险的因素，说法不正确的是（ ）。
A.市场对企业产品的需求越稳定，经营风险越小
B.在企业的全部成本中，固定成本所占比重越大，经营风险越小
C.在影响经营风险的诸多因素中，固定性经营成本的影响是一个基本因素
D.若企业具有较强的调整价格的能力，则经营风险小
8.甲公司设立于2008年12月31日，预计2009年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2009年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
A.内部筹资
B.发行债券
C.增发股票
D.向银行借款
9.一般情况下，下列关于杠杆系数的说法，正确的是( )。
A.经营杠杆系数越小，总杠杆数就越大
B.财务杠杆系数越大，总杠杆数就越小
C.总杠杆数越大，经营杠杆系数不一定越大
D.总杠杆数越大，财务杠杆系数就越大
10.ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1.67，息税前利润200000元，则下年每股收益为（ ）元。
A.9.24
B.9.34
C.9.5
D.8.82
