21.张某拟投资A公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5％，规定的转换比率为20，预计10年后A公司的每股市价为6元，张某到期后将转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。
A.6％
B.5％
C.6.5％
D.20％
【正确答案】C
【答案解析】1000×5％×（P/A，k，10）＋20×6×（P/F，k，10）＝1000，根据内插法，求出年报酬率＝6.5％
22.以下关于营运资本政策的表述中，正确的有（ ）。
A.采用稳健型筹资政策时，企业的风险和收益均较低
B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策
C.采用宽松的营运资本持有政策对于投资者财富最大化来讲理论上是最佳的
D.稳健型筹资政策与其他两种营运资本筹资政策相比，在生产经营的旺季需要的临时性负债最少
【正确答案】AD
【答案解析】根据教材内容可知，选项A、D的说法正确；如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策或者稳健型筹资政策，所以选项B不正确的；采用适中的营运资本持有政策对于投资者财富最大化来讲理论上是最佳的，所以选项C的说法是不正确的。
23.某企业拟以“2/10，n/30”的信用条件购进原料一批，如果该企业选择在第30天付款，则企业放弃现金折扣的成本为（ ）。
A.2％
B.36.73％
C.18％
D.36％
【正确答案】B
【答案解析】放弃现金折扣的成本＝2％/（1－2％）×360/（30－10）×100％＝36.73％
24.补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（ ）。
A.增加了所需支付的借款利息额
B.增加了实际可用借款额
C.提高了实际借款利率
D.降低了实际借款利率
【正确答案】C
【答案解析】补偿性余额使借款企业的实际用款额减少，利息不变，借款实际利率提高。
25.企业预防性现金数额的大小（ ）。
A.与企业现金流量的可预测性负相关
B.与企业规模负相关
C.与企业业务量正相关
D.与企业借款能力负相关
【正确答案】AD
【答案解析】现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大，反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些；此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额，否则，应扩大预防性现金额。
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