A.期权的内在价值是10元
B.期权的时间溢价是0
C.期权的价值是10元
D.期权现在已经到期
【正确答案】ABCD
【答案解析】期权的内在价值＝30－20＝10（元），所以选项A的说法是正确的；由于内在价值等于到期日价值，说明期权已经到期，此时时间溢价是0，所以选项B、D的说法是正确的；因为期权价值＝内在价值＋时间溢价＝10（元），所以选项C的说法是正确的。
2.假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33％，或者降低25％。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为（ ）。
A.1.45
B.1
C.0.42
D.0.5
【正确答案】B
【答案解析】上行股价＝股票现价×上行乘数
＝40×（1＋33.33％）＝53.33（元）
下行股价＝股票现价×下行乘数
＝40×0.75＝30（元）
上行时到期日价值＝53.33－20＝33.33（元）
下行时到期日价值＝30－20＝10（元）
套期保值比率＝（33.33－10）/（53.33－30）＝1
3.在投资项目风险处置的调整现金流量法下，关于项目变化系数与肯定当量系数的说法正确的有（ ）。
A.变化系数为1，肯定当量系数为0
B.变化系数为0，肯定当量系数为1
C.变化系数越大，肯定当量系数越大
D.变化系数越大，肯定当量系数越小
【正确答案】BD
【答案解析】变化系数是用来反映项目风险程度的指标，变化系数越大，风险越大，肯定程度越低，肯定当量系数越小，因此，选项C不正确，选项D正确；变化系数为0，表示风险为0，所以，肯定当量系数为1，选项B正确；从理论上来说，如果变化系数无穷大，即风险无限大，肯定当量系数才可能为0，因此，选项A不正确。
4.按照优序融资理论的观点，融资时下列说法中正确的有（ ）。
A.首选留存收益筹资
B.最后选债务筹资
C.最后选股权融资
D.先普通债券后可转换债券
【正确答案】ACD
【答案解析】按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。
5.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（ ）万元。
A.2050
B.2000
C.2130
D.2060
【正确答案】A
【答案解析】根据权衡理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值＝2000＋100－50＝2050（万元）。
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