26.A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的税前资本成本为15%，β权益为1.41，所得税税率为20%，市场的风险溢价是10%，国债的利率为3%。则加权平均资本成本为（ ）。
A.16.26%
B.12.52%
C.15.06%
D.13.72%
正确答案】C
【答案解析】权益资本成本＝3%＋1.41×10%＝17.1%，负债的税后资本成本＝15%×（1－20%）＝12%，债务资本比重＝4000/（4000＋6000）＝0.4，权益资本比重＝1－0.4＝0.6，加权平均资本成本＝0.4×12%＋0.6×17.1%＝15.06%。
27.甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资本成本时，可以采用的方法有（）。
A.到期收益率法
B.财务比率法
C.可比公司法
D.风险调整法
【正确答案】BD
【答案解析】到期收益率法需要公司目前有上市的长期债券，可比公司法需要市场上有类似的公司以供比较。
28.两年前发行的一笔国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6%，单利计息，到期一次还本付息（按照复利折现），现在市场价格为1250元，甲欲购入后持有至到期日，则其到期收益率是（ ）。
A.5.72%
B.1.32%
C.1.98%
D.8.71%
【正确答案】B
【答案解析】1250＝（1000+1000×6%×5）×（P/F，i，3），
如果i＝1%，（1000+1000×6%×5）×（P/F，1%，3）＝1261.78
如果i＝2%，（1000+1000×6%×5）×（P/F，2%，3）＝1224.99
利用内插法计算：（i－1%）/（2%－1%）＝（1261.78－1250）/（1261.78－1224.99），解得i＝1.32%。
29.以下关于资本成本的说法中，不正确的是（ ）。
A.正确估计项目的资本成本是制定投资决策的基础
B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率
C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率
【正确答案】B
【答案解析】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D正确。
30.一笔国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息（按照复利折现），发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法正确的有（ ）。
A.单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1100元
B.复利计息的情况下，到期的本利和为1216.7元
C.单利计息的情况下，国债的到期收益率为1.76%
D.如果该国债是单利计息，投资者要求的最低收益率是2%，则不能购买
【正确答案】BCD
【答案解析】如果是单利计息，则到期时一次性收回的本利和＝1000×（1＋4%×5）＝1200（元），复利计息，到期的本利和＝1000×（F/P，4%，5）＝1216.7（元），根据“价值＝未来现金流入的复利现值之和”可知：1100＝1200×（P/F，i，5），即：（1＋i）5＝1200/1100，i＝（1200/1100）^（1/5）－1＝1.76%。
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