11.甲企业2010年可持续增长率为16%，预计2011年不增发新股，资产周转率下降，其他财务比率不变，则下列说法不正确的是（ ）。
A.2011年实际增长率低于2011年的可持续增长率
B.2011年可持续增长率低于16%
C.2011年实际增长率低于16%
D.2011年实际增长率与16%的大小无法判断
【正确答案】D
【答案解析】在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率（资产周转率、资产负债率、销售净利率、收益留存率）中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率，在资产负债率或资产周转率下降的情况下，本年的实际增长率也会低于本年的可持续增长率，由此可知，选项A、B、C是答案，选项D不是答案。
12.甲企业2年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%（单利计息，复利折现），当前市场上无风险收益率为5%，市场平均风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（ ）。
A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的
B.目前债券的价值为1020.9
C.如果目前债券价格是1080，则不能购买
D.如果现在购买该债券，则在到期日时前两年的利息不能获得
【正确答案】
【答案解析】当前的市场利率＝5%＋3%＝8%，低于票面利率，所以如果发行时市场利率与目前相同，则债券应该是溢价发行的，所以选项A正确；债券的价值＝（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，3）＝1190.7（元），所以选项B错误，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，选项C中价格低于价值，可以购买所以选项C错误；因为该债券属于到期一次还本付息债券，如果现在购买，能够持有至到期日，则可以获得总共5年期的利息。
13.对于调整现金流量法，下列说法不正确的有（ ）。
A.对时间价值和风险价值同时进行调整
B.对时间价值和风险价值分别进行调整
C.会夸大远期现金流量的风险
D.折现率中考虑了风险
【正确答案】ACD
【答案解析】调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现，由此可知，选项A和选项D的说法不正确，选项B的说法正确；在调整现金流量法下，对不同年份的现金流量，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，因此，不会夸大远期现金流量的风险，选项C的说法不正确。
14.某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为25%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为8%，则净财务杠杆为（ ）。
A.1.88
B.1.67
C.1.43
D.3.13
【正确答案】C
【答案解析】权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，即：净财务杠杆＝（权益净利率－净经营资产净利率）/（净经营资产净利率－税后利息率）＝（25%－15%）/（15%－8%）＝1.43。
15.假设速动比率为1.3，则赊购一批材料将会导致（ ）。
A.速动比率不变
B.流动比率不变
C.流动比率降低
D.速动比率提高
【正确答案】C
【答案解析】流动比率＝流动资产/流动负债，速动比率＝速动资产/流动负债，原材料不属于速动资产，但是属于流动资产，赊购一批材料，导致流动资产和流动负债等额增加，速动资产不变，所以速动比率降低；由于原来的流动比率是大于1的，即原来的流动资产大于流动负债，流动资产和流动负债等额增加之后，流动负债的变动幅度大于流动资产的变动幅度，因此，流动比率降低。
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