11.某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1.5元/股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1.2，则该股票的内在价值为()元。
A.25.68
B.22.73
C.26.32
D.24.55
【正确答案】D
【答案解析】股票的必要报酬率=5％+1.2×(13％-5％)=14.6％
股票的价值=1.5×(1+8％)/(14.6％-8％)=24.55(元)
12.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率10％，面值1000元，折价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有()。
A.该债券的实际周期利率为5％
B.该债券的年实际必要报酬率是10.25％
C.该债券的名义利率是10％
D.由于折价发行，该债券的名义利率大于名义必要报酬率相等
【正确答案】AC
【答案解析】债券的票面利率和必要报酬率都有实际利率(周期利率)和名义利率(报价利率)之分。根据该债券每半年付息一次，票面年利率10％，得出该债券的实际周期利率为5％，该债券的名义利率是10％，该债券的实际利率=(1+5％)^2-1=10.25％；又由于折价发行，该债券的名义利率小于名义必要报酬率相等。
13.甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6％，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4％，则债券的价值为()元。
A.1000
B.1058.82
C.1028.82
D.1147.11
【正确答案】C
【答案解析】债券的价值=1000×3％×(P/A，2％，3)＋1000×(P/F，2％，3)＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82(元)。
14.下列关于平息债券与到期时间的说法中，正确的有()。
A.当必要报酬率等于票面利率时，债券价值一直等于债券面值
B.当必要报酬率高于票面利率时，债券在发行后总的趋势是波动上升，最终等于债券面值
C.溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值
D.当必要报酬率低于票面利率时，债券在发行后总的趋势是波动上升，最终等于债券面值
【正确答案】BC
【答案解析】对于平息债券而言，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，最终等于债券面值。具体情况如下：(1)平价发行的债券在发行后价值逐渐升高(升至债券面值和一次利息之和)，在付息日由于割息而价值下降(降为债券面值)，然后又逐渐上升(升至债券面值和一次利息之和)，总的趋势是波动式前进，最终等于债券面值，所以选项A不正确；(2)溢价发行(必要报酬率低于票面利率)的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值，所以选项C正确；(3)折价发行(必要报酬率高于票面利率)的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动上升，最终等于债券面值，所以选项B正确、选项D不正确。
15.已知A、B两种证券报酬率的方差分别为0.81%和0.36%，它们之间的协方差为0.5%，则两种证券报酬率之间的相关系数为()。
A.1
B.0.3
C.0.5
D.0.93
【正确答案】D
【答案解析】根据题目条件可知A、B两种两种证券报酬率的标准差分别为9%和6%，所以相关系数＝0.5%/(9%×6%)＝0.93。
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