A.减少1000元
B.增加1000元
C.增加9000元
D.增加11000元
【正确答案】D
【答案解析】年折旧＝50000×(1－10％)/10＝4500(元)，账面价值＝50000－4500×8＝14000(元)，变现损失＝14000－10000＝4000(元)，变现损失减税＝4000×25％＝1000(元)，现金净流量＝10000＋1000＝11000(元)。
2.下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有()。
A.更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择
B.更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的残值流入
C.一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策
D.由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率
【正确答案】ACD
【答案解析】更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变价收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。所以选项B不正确。
3.下列关于“少数股权价值与控股权价值”的表述中，不正确的是()。
A.从少数股权投资者来看，企业股票的公平市场价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量现值
B.在进行企业价值评估时，评估的对象是控股权价值
C.对于谋求控股权的投资者来说，企业股票的公平市场价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值
D.所谓“控股权溢价”是由于转变控股权而增加的价值
【正确答案】B
【答案解析】在评估企业价值时，必须明确拟评估的对象是少数股权价值，还是控股权价值。
4.下列关于相对价值模型的说法中，正确的有()。
A.收入乘数估价模型不能反映成本的变化
B.修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/(平均预期增长率×100)
C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值
D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值
【正确答案】ABD
【答案解析】在股价平均法下，根据可比企业的修正市盈率估计目标企业价值时，包括两个步骤：第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估价；第二个步骤是对得出的股票估价进行算术平均，因此选项C的说法不正确；由于收入乘数＝每股市价/每股收入，与成本无关，所以，收入乘数估价模型不能反映成本的变化，选项A的说法正确；“修正平均市盈率”是对“平均市盈率”进行修正，所以，修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/(平均预期增长率×100)，选项B的说法正确；由于对非上市企业的评估往往涉及控股权的评估，而可比企业大多选择上市企业，上市企业的价格与少数股权价值相联系，不含控股权价值，所以，利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值，选项D的说法正确。
5.按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是()。
A.股利支付率
B.权益净利率
C.企业增长潜力
D.股权资本成本
【正确答案】B
【答案解析】“收入乘数”的驱动因素有销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本，不包括权益净利率。
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