A．β系数可以为负数
B．β系数是影响证券收益的唯一因素
C．投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D．β系数反映的是证券的系统风险
【正确答案】AD
【答案解析】证券i的β系数＝证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项A的说法正确；根据资本资产定价模型的表达式可知，选项B的说法不正确；由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确；对于选项D不需要解释。
【知识点】资本资产定价模型
2.下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（ ）。
A．风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
B．预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高
C．资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值
D．资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率
【正确答案】ABCD
【答案解析】证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大；预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值；资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率。
【知识点】资本市场线和证券市场线
3.某股票收益率的标准差为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合收益率的标准差为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（ ）。
A．0.192和1.2
B．0.192和2.1
C．0.32和1.2
D．0.32和2.1
【正确答案】A
【答案解析】该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，该股票的β系数＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。
【知识点】投资组合的风险计量
4.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（ ）。
A．如果某股票的β系数＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍
B．如果某股票的β系数＝2.0，表明其收益率的变动幅度为市场组合收益率变动幅度的2倍
C．计算某种股票的β值就是确定这种股票与整个股市收益变动的相关性及其程度
D．某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系
【正确答案】A
【答案解析】选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍。
【知识点】投资组合的贝塔系数
5.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．即付年金现值系数
D．永续年金现值系数
【正确答案】C
【答案解析】n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。因此“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
【知识点】年金终值和现值
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