16.下列各项中，导致经营风险下降的有()。
A.产品销售数量提高
B.产品销售价格下降
C.固定成本下降
D.利息费用下降
【正确答案】AC
【答案解析】经营杠杆系数＝销量×(单价－单位变动成本)/[销量×(单价－单位变动成本)－固定成本]，可以看出，选项A、C导致经营杠杆系数下降，从而导致经营风险下降；选项B导致经营杠杆系数上升，从而导致经营风险提高。选项D影响财务杠杆系数，并不影响经营风险。
17.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为()。
A.2
B.2.5
C.3
D.4
【正确答案】C
【答案解析】经营杠杆系数＝(息税前利润＋固定成本)/息税前利润＝1＋9/息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3(万元)，利息保障倍数＝3/1＝3。
18.下列有关资本结构理论的说法中，正确的有()。
A.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
B.代理理论是对权衡理论的扩展
C.权衡理论是对代理理论的扩展
D.优序融资理论是对代理理论的扩展
【正确答案】AB
【答案解析】按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值；而按照权衡理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值，因此权衡理论是对企业有所得税条件下的MM理论的扩展；按照代理理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值，所以，代理理论是对权衡理论的扩展。
19.ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1.67，息税前利润200000元，则下年每股收益为()元。
A.9.24
B.9.34
C.9.5
D.8.82
【正确答案】B
【答案解析】下年息税前利润增长率＝(200000－150000)÷150000×100％＝33.33％，财务杠杆系数1.67表明息税前利润增长1倍，每股收益增长1.67倍，所以，下年每股收益＝6×(1＋33.33％×1.67)＝9.34(元)。
20.下列有关风险中性原理的说法中，错误的是()。
A.假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率
B.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
C.在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值
D.在风险中性假设下，期望报酬率＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×(－股价下降百分比)
【正确答案】D
【答案解析】在风险中性假设下，期望报酬率＝上行概率×上行时收益率＋下行概率×下行时收益率。如果股票不派发红利，股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率，此时，期望报酬率＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×(－股价下降百分比)，选项D的说法缺少不派发红利的前提，所以是不正确的。
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