16.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（ ）万元。
A.2050
B.2000
C.2130
D.2060
【正确答案】A
【答案解析】根据权衡理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值＝2000＋100－50＝2050（万元）。
17.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。
A.固定成本为零
B.固定成本和费用为零
C.边际贡献为零
D.利息为零
【正确答案】A
【答案解析】经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本），由此可知，该题答案为选项A。
18.二叉树期权定价模型相关的假设包括（ ）。
A.在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配
B.所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走
C.投资者都是价格的接受者
D.允许以无风险利率借入或贷出款项
【正确答案】CD
【答案解析】二叉树期权定价模型相关的假设：（1）市场投资没有交易成本；（2）投资者都是价格的接受者；（3）允许完全使用卖空所得款项；（4）允许以无风险利率借入或贷出款项；（5）未来股票的价格将是两种可能值中的一个。选项A、B是布莱克—斯科尔斯期权定价模型的假设。
19.股价的波动率增加会使（ ）。
A.看涨期权的价值降低
B.看跌期权的价值降低
C.看涨期权的价值不变
D.看涨期权与看跌期权的价值均升高
【正确答案】D
【答案解析】股价的波动率增加会使期权的价值增加，无论看涨期权还是看跌期权都如此。
20.某项看涨期权的执行价格是20元，到期日价值是10元，标的资产目前的市价是30元，则下列说法正确的有（ ）。
A.期权的内在价值是10元
B.期权的时间溢价是0
C.期权的价值是10元
D.期权现在已经到期
【正确答案】ABCD
【答案解析】期权的内在价值＝30－20＝10（元），所以选项A的说法是正确的；由于内在价值等于到期日价值，说明期权已经到期，此时时间溢价是0，所以选项B、D的说法是正确的；因为期权价值＝内在价值＋时间溢价＝10（元），所以选项C的说法是正确的。
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