6.甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为（ ）元。
A、12.58
B、12.4
C、10.4
D、20.4
【正确答案】B
【答案解析】本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值＝1×（1＋10%）×（P/F，10%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，10%，2）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋4%）/10%×（P/F，10%，2）＝1＋1＋10.4＝12.4（元）。
7.已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（ ）。
A、6%
B、7.5%
C、10%
D、12%
【正确答案】B
【答案解析】本题考核债务资本成本的计算，1/1.8×15%＋0.8/1.8×K×（1－35%）＝10.5K＝7.5%。
8.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（ ）。
A、政府发行的长期债券的票面利率
B、政府发行的长期债券的到期收益率
C、甲公司发行的长期债券的税前债务成本
D、甲公司发行的长期债券的税后债务成本
【正确答案】D
【答案解析】本题考核债券收益，使用“债券收益加风险溢价法”估计公司的权益资本成本时，债券收益是指该公司发行的长期债券的税后债务成本。
9.在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（ ）。
A、企业的资本结构与企业价值无关
B、随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大
C、有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低
D、有负债企业的权益成本比无税时的要小
【正确答案】A
【答案解析】本题考核MM理论，在有企业所得税的情况下，MM理论认为，企业的价值随着负债程度增大而增加。
10.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（ ）。
A、6%
B、2%
C、2.8%
D、3%
【正确答案】C
【答案解析】本题考核增长率的计算，普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。
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