6.某公司2012年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，金融资产为10万元（均为可动用金融资产），预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为（）万元。
A.32
B.28
C.25
D.22
【正确答案】D
【知识点】销售百分比法
【答案解析】
经营营运资本占销售百分比=70/100=70%
可动用的金融资产10
需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益
=50×70％-10-150×4%×（1-50%）
=35-10-3=22（万元）。
7.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.8.75
B.7.5
C.7.25
D.5.75
【正确答案】C
【知识点】销售增长与外部融资的关系
【答案解析】
预计的销售增长率=（1+5％）×（1-2％）-1=2.9％
相应外部应追加的资金=1000×2.9%×25%=7.25（万元）。
8.假设可动用金融资产为0，下列关于外部融资额的公式，正确的有（）。
A.外部融资额=净经营资产销售百分比×销售收入的增加-预计的销售收入×预计销售净利率×预计利润留存率
B.外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额
C.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加-预计销售收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）
D.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加
【正确答案】A,B,C
【知识点】销售增长与外部融资的关系
【答案解析】
外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加-预计销售收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）=净经营资产销售百分比×销售收入的增加-预计的销售收入×预计销售净利率×利润留存率=外部融资销售增长比×销售增长额。
9.ABC公司的经营资产占销售收入的百分比为1.5；经营负债与占销售收入的百分比为0.6；销售净利率为10%，股利支付率为60%，假设这些比率在未来均会维持不变，该公司去年的销售收入为300万元，如果该公司不向外筹资，可动用的金融资产为0，则销售最高可以增长（）。
A.4.15%
B.3.90%
C.5.22%
D.4.65%
【正确答案】D
【知识点】内含增长率
【答案解析】
设内含增长率为g，因为：0=1.5-0.6-10%×［（1+g）÷g］×（1-60%）
解得：g=4.65%
所以当增长率为4.65%时，不需要向外界筹措资金。
10.假如公司要实现实际增长率高于可持续增长率，则可以采取的手段有（）。
A.增发新股
B.提高销售净利率
C.提高资产负债率
D.提高资产周转率
【正确答案】A,B,C,D
【知识点】可持续增长率
【答案解析】
公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有三个解决途径：提高经营效率、改变财务政策和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。
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