26.有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付息（复利，按年计息），其到期收益率是（）。
A.4.38%
B.4.24%
C.4.08%
D.3.96%
【正确答案】C
【知识点】债券的收益率
27.某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元。预计该公司未来3年的股利增长率分别为8%、10%、12%，第3年以后将保持12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为15%。根据上述资料计算的该股票的价值为（）元。
A.51.7
B.44.93
C.52.91
D.55.93
【正确答案】C
【知识点】股票的价值
【答案解析】
目前每股股利1.5元，那么未来第1年的每股股利=1.5×（1+8%）=1.62（元）、第2年的每股股利=1.62×（1+10%）=1.78（元）、第3年的每股股利=1.78×（1+12%）=1.99（元），第3年以后股利固定增长，所以股票的价值=D1×（P/F，15%，1）+D2×（P/F，15%，2）++D3/（Rs-g）×（P/F，15%，2）=1.62×0.8696+1.78×0.7561+1.99/（15%-12%）×0.7561=1.41+1.35+50.15=52.91（元）。
28.在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。
A.零增长股票价值模型
B.固定增长股票价值模型
C.非固定增长股票价值模型
D.股票估价的基本模型
【正确答案】A
【知识点】股票的价值
【答案解析】
零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。
29.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（）。
A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长
【正确答案】B
【知识点】股票的期望收益率
【答案解析】
股票的期望收益率=D1/P0+g，第一部分D1/P0叫做股利收益率，第二部分g，叫股利增长率。由于股利的增长速度也就是股票价值的增长速度，因此g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。
30.A公司去年支付每股0.22元现金股利，固定增长率5%，现行国库券收益率为6%，市场平均风险条件下股票的报酬率为8%，股票贝塔系数等于1.5，则（）。
A.股票价值5.775元
B.股票价值4.4元
C.股票必要报酬率为8%
D.股票必要报酬率为9%
【正确答案】A,D
【知识点】股票的期望收益率
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