一、单项选择题
1．【答案】C
【解析】剩余收益=部门资产×(投资报酬率-资本成本)10000=100000×(投资报酬率-20%)投资报酬率=30%
3．【答案】D
【解析】期权购买人的“损益”=看涨期权到期日价值-期权费=股票价格-执行价格-期权费=(9700-9500)×10-500=1500(美元)
4．【答案】B
【解析】经营现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销=350+90=440万元；经营运营资本增加=增加的经营流动资产-增加的经营流动负债= (250-150)-(90-50)=60(万元)；经营净现金流量=经营现金毛流量-经营运营资本增加=440-60=380(万元)。
5．【答案】D
【解析】原有应收账款平均余额=3000／360X30=250(万元)。
改变政策后：平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24天，应收账款平均余额=3300／360×24—220(万元)，应收账款占用资金的应计利息的变动额=(220-250)×70%×12%=2．52(万元)。
6．【答案】B
【解析】多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。
7．【答案】A
【解析】预期通货膨胀增加，会导致无风险利率增加，从而使证券市场线的截距增大，证券市场线向上平行移动。
8．【答案】D
【解析】根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率一无风险收益率+贝他系数×(平均股票的要求收益率一无风险收益率)，其中，贝他系数衡量 项目的系统风险，故A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求 的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。
9．【答案】D
【解析】某年可持续增长率的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率>上年可持续增长率但与本年可持续增长率没有必然的关系。
10．【答案】C
【解析】β=250／(15×15)=1．11，Ki=Rf+β×(Km一Rf)=7%+1．11×(15%-7%)=15．88%。
