现公司拟投资一新项目，并维持目前的资本结构，该固定资产的原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，付现成本2l万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为1万元。该公司所得税税率为34%。
要求：(1)计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的资金边际成本；
(2)计算项目各年度经营现金净流量；
(3)计算项目的净现值；
(4)评价项目的可行性。
田明跨章节综合题练习题2.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)长期借款的筹资突破点(5%)=100÷20%=500(万元)
长期借款的筹资突破点(7%)=400÷20%=2000(万元)
长期债券的筹资突破点(10%)=50÷5%=1000(万元)
股票的筹资突破点(14%)=750÷75%=1000(万元)
边际资本成本(0-500万元)=20%×5%+5%×10%+75%×14%=12%
边际资本成本(500—1000万元)=20%×7%+5%×10%+75%×14%=12.4%
边际资本成本(1000—2000万元)=20%×7%+5%×12%+75%×16%=14%
边际资本成本(2000万元以上)=20%×8%+5%×12%+75%×16%=14.2%
(2)项目各年经营现金净流量
年折旧额=(200-1) ÷10=19.9(万元)
=[90—21-19.9]×(1—34%)+19.9
=52.306(万元)
(3)计算净现值
净现值=-200+52.306×(P／A，12%，10)+1×(P／S，12%，10)
=-200+52.306×5.6502+1×0.3220
=95.86(万元)
(4)结论：该项目可行。
田明跨章节综合题练习题3.(spider整理)
某企业上年末的资产负债表(简表)如下：
项目 期末数 项目 期末数
流动资产合计 240 短期借款 46
应付票据 18
应付账款 25
长期投资 3 预提费用 7
流动负债合计 96
固定资产合计 65 长期负债合计 32
无形资产及其他资产 12 股本 90
资本公积 35
留存收益 67
股东权益合汁 192
资产总计 320 负债及权益总计 320
根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比.企业上年度销售收入4000万元.
实现净利100万元，支付股利60万元，普通股30万股，无优先股。预计本年度销售收入5000万元。
