2014年注册会计师《财务成本管理》临考冲刺试卷5

单项选择题
1. 在没有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（　　）。
A、无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关
B、无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变
C、有负债企业的价值等于全部预期收益(永续)按照与企业风险等级相同的必要报酬率所计算的现值
D、有负债企业的权益成本保持不变


2. 一个投资人持有甲公司的股票，目前股票市场的平均投资报酬率为12％。预计甲公司未来三年的股利分别为1．0元、1．2元、1．5元。在此以后转为正常增长，增长率为8％。则该公司股票的内在价值为（　　）。
A、29．62
B、31．75
C、30．68
D、28．66


3. 看跌期权出售者收取期权费5元，售出l股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为（　　）元。
A、20
B、-20
C、5
D、15


4. 某公司没有优先股，去年销售额为2000万元，息税前利润为600万元，利息保障倍数为3，变动成本率50％，则公司的总杠杆系数为（　　）。
A、2．5
B、1．5
C、3
D、5


5. 某企业在生产经营的淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产。在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本为350万元，长期负债为310万元，自发性负债为40万元。则下列说法不正确的是（　　）。
A、企业实行的是激进型筹资政策
B、营业高峰期易变现率为32％
C、该企业的营运资本筹资政策收益性和风险性均较高
D、稳定性资产为800万元


6. 在下列各项中，属于半固定成本内容的是（　　）。
A、计件工资费用
B、按年支付的广告费用
C、按直线法计提的折旧费用
D、检验人员的工资


7. 下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（　　）。
A、当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值
B、投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险
C、在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的系统风险
D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险


8. 下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（　　）。
A、在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力
B、市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
C、驱动市净率的因素中，增长率是关键因素
D、在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率


9. 根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（　　）万元。
A、2050
B、2000
C、2130
D、2060


10. 项目特有风险的衡量和处置方法中，基本变量的概率信息难以取得的风险分析方法是（　　）。
A、敏感分析
B、情景分析
C、因素分析
D、模拟分析