【16·单选题】1968年哥伦比亚大学教授爱德华·奥特曼提出了著名的2模型，这个模型可用来分析企业的（ ）。(2009年)
A．产品竞争优势
B．破产的可能性
C．行业竞争程度
D．宏观经济风险
【答案】B
【17·单选题】甲公司为一家手机及家电生产企业，自股票发行上市以来，由于手机市场竞争激烈，连年发生重大经营性亏损，公众形象尽失。甲公司管理层预计，2009年甲公司的营运现金流将可能枯竭，另有相当于公司总资产70%的3亿元人民币的债务到期，因此急需进行重组。下列关于甲公司重组的方式中，最恰当的是（ ）。(2009年)
A．债务转换为股份以降低债务比例
B．将到期债务转换为长期贷款
C．进行企业分拆
D．整理资产负债表，进行私有化
【答案】C
【解析】由于甲公司属于业务经营多元化的企业，其业务范围涉及完全不同的行业或业务类型，使得甲公司控制的资产差异性很大，增加了企业经营管理的难度，不利于促进资源的合理有效配置。“债务转换为股份以降低债务比例”和“将到期债务转换为长期贷款”属于债务重组的方式，无助于从根本上解决问题，原因是手机市场竞争激烈，连年发生重大经营性亏损，公众形象尽失，以及甲公司的营运现金流将可能枯竭，与其“一同等死”，倒不如将核心的家电生产业务分拆出去，重新组建一家可以实施IP0计划的公司，“杀出一条血路”，以便公司可以更好地集中资源优势，做大和做强其核心业务，从而提高核心业务的竞争力，即实行业务重组。因此，关于甲公司重组的方式中，最恰当的是进行企业分拆。
【18·单选题】下列关于资本再调配的表述中，正确的是（ ）。(2010年)
A．发展稳健的公司不会进行债务重组
B．公司分拆应维持公司原有的所有权结构
C．上市公司私有化会提高由于所有权和经营权分离产生的代理成本
D．对陷入财务困难公司的债务重组方案不需
要考虑普通股股东的利益
【答案】B
【解析】发展稳健的公司，或是处于财务困难的公司均可能进行债务重组，所以，选项A错误；所谓分拆。就是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例地分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，分拆后股东在新公司的持股比例与在原公司的比例相同，所以，选项B正确；上市公司私有化以后，股东可能会更接近公司管理，降低了由所有权和经营权分离带来的代理成本，所以，选项C错误；在债务重组过程中，必须考虑不同资金提供者的利益和影响，为陷入财务困难的公司制定重组计划时，需要分别考虑普通股股东、优先股股东以及债权人的利益，所以，选项D错误。
【19·单选题】某造纸企业主要生产新闻纸。其原料80%从美国进口，所产新闻纸内销和出口各占50%，经营所需流动资金50%需要贷款解决，月平均贷款余额约为20亿元(等值人民币)。2010年初市场预测，当年人民币对美元将均衡升值3%，人民银行将从7月开始每季度加息25个基点，人民币和美元存、贷款利率相同且将同步调整。假定该企业管理层属于风险厌恶型。下列各项关于该企业2010年度预算的筹资方案中，最符合管理层要求的是（ ）。(2010年)
A．借入1年期人民币借款20亿元
B．借入1年期美元借款(等值20亿元人民币)
C．借入1年期美元借款(等值20亿元人民币)，并对利率进行套期保值
D．借入1年期美元借款(等值20亿元人民币)，同时买入等额1年到期远期合约
【答案】D
【解析】根据题意，该企业将承受利率和汇率的双重风险。人民银行将从7月开始每季度加息25个基点，人民币和美元存、贷款利率相同且将同步调整。因此为了规避利率风险，该企业应提前借款，那么是借人人民币借款还是借入美元借款呢?由于人民币对美元将均衡升值，美元贬值，借入l年期美元借款相对于借入1年期人民币借款未来偿还的人民币金额要少，所以，借入1年期美元借款，同时买入等额1年到期远期合约既可以规避汇率风险又可以规避利率风险。
【20·单选题】下列风险中，不属于市场风险的是（ ）。(2009年考题改编)
A．商品价格风险
B．利率风险
C．运营风险
D．汇率风险
【答案】C
【解析】运营风险属于内部风险，而市场风险属于外部风险。
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