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　　节 货币需求

　　考试内容

　　货币需求与货币需求量的涵义;货币存量与货币流量对研究货币需求量的意义。

　　马克思关于流通中货币必要量的理论;费雪方程式与剑桥方程式;凯恩斯的货币需求函数，以及关于货币需求动机分类及其决定因素分析;弗里德曼的货币需求函数。

　　货币需求计量模型的实证研究及其发展。

　　货币需求与货币需求量的涵义

　　马克思关于流通中货币量的理论

　　货币需求理论的发展(理论模型) 费雪方程式与剑桥方程式

　　凯恩斯的货币需求函数

　　弗里德曼的货币需求函数

　　一、货币需求与货币需求量的涵义

　　货币需求是指经济主体对执行流通手段和价值贮藏手段的货币的需求。

　　货币需求量是指在特定的时间段和区域内(如一个国家)，社会各个部门(企事业单位、政府和个人)对货币持有的需求总和。关于货币需求量，理论界存在两种不同理解：其一，指社会各部门拥有的，有支付能力的购买力总量，它是一国国民收入分配的结果。我们称之为“购买力总量说”。其二，指一定时期商品生产和流通对货币的客观需求量，即由货币流通规律决定的货币量。我们称之为“流通总量说”。前者是一个存量概念，后者是一个流量概念。需要指出的是，我们考察货币需求量，通常都是从存量角度计量的。然而，货币需求理论及货币政策所关注的并不是某一时点上的货币需求量(存量)，而是某一时期(如计划年度)内货币需求的大致趋势及其变动幅度(流量)。从这个意义上讲，在货币需求量的研究中，需要把存量与流量结合起来考察，作静态与报考的全面分析。

　　二、货币需求理论的发展(理论模型)

　　货币需求理论主要分析经济中哪些因素会影响到社会各个部门的货币需求量，这些因素又是如何对社会各个部门的货币需求产生影响的。

　　(一)马克思关于流通中货币量的理论

　　马克思关于流通中货币量的分析先以金币流通为假设条件，可表达为：

　　式中， 是商品价格， 是商品交易量， 是货币流通的平均速度， 是货币需求量。公式表明：货币量取决于价格的水平、进人流通的商品数量和货币的流通速度这几个因素。

　　马克思在对纸币流通条件下货币量与价格之间关系的分析中指出：在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的;而在纸币为一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。

　　马克思揭示的货币必要量规律，是以他的劳动价值论为基础的，该理论的前提条件是：

　　(1)黄金是货币商品。马克思指出“为了简单起见本书各处都假定黄金是货币商品。”

　　(2)商品价格总额是既定的。在金属货币流通的条件下，商品价格取决于商品价值与货币价值的对比关系，因此，商品价格并非取决于流通过程，而是取决于生产过程。

　　(3)这里考察的只是执行流通手段职能的货币量，而没有考察与整个再生产过程密切相联系的储蓄、投资、资本运动等引起的货币需求，甚至连同商品交易有关的信用交易、转账结算也排除在外。

　　(二)费雪方程式与剑桥方程式

　　欧文•费雪(Fisher)于1911出版的《货币的购买力》一书，是交易型货币数量学说的代表作。在该书中，费雪提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式，即：

　　其中M是总货币存量，p是价格水平，Y为各类商品的交易数量，v是货币流通速度，它代表了单位时间内货币的平均周转次数。该方程式表明，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积。

　　上式还可以表示为：

　　这一方程式表明，物价水平的变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比，而与商品交易量的变动呈反比。费雪认为，交易方程式中的V和Y两个变量在长期中都不受M变动的影响。V是制度因素影响的，它取决于人们的支付习惯、信用发达程度、运输条件等社会因素，而Y则取决于资本、劳动力及自然资源的供给状况和生产技术等非货币因素。因此，在货币流通速度和商品交易量不变的情况下，物价水平随流通中货币数量的变动而正比例的变动。

　　费雪虽然关注的是M对p的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量。

　　剑桥方程式是从微观角度进行分析的产物。马歇尔( Marshall)、庇古(Pigou)等英国剑桥的一批古典经济学家则认为，个体持有货币的动机有两点：交易媒介和财富储存。

　　庇古等人认为，决定人们货币需求的有个人的财富水平、利率变动，以及持有货币可能拥有的便利等因素。作为一种交易媒介，剑桥经济学家们赞成费雪的观点，认为货币需求量与交易总量有关，认为货币需求中用于交易的那部分与名义总收入成正比。

　　费雪方程式与剑桥方程式均是传统货币数量论模型，但与费雪不同的是，剑桥经济学家们认为货币需求中还有一部分是用于价值储存的，该部分货币需求受人们财富水平的影响，货币需求中用于价值储存的那部分也与名义收入成正比。

　　将这两部分合在一起，可以得到货币需求与名义收入成正比的结论，因此有：

　　式中 为名义货币需求， 代表总收入， 代表价格水平， 为以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，这就是有名的剑桥方程式。

　　【例题3，单选题】费雪认为，从长期看，物价水平变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成( )。

　　A. 正比 B. 反比 C.无关 D.平方

　　答案：A

　　【例题4，多选题】剑桥学派认为，个体持有货币的动机有( )

　　A. 交易媒介 B.投机需求 C.财富储存 D.投资动机 E. 预防动机

　　答案：AC

　　【例题5，单选题】剑桥方程式中，货币需求与名义收入成( )

　　A. 正比 B. 反比 C.无关 D.平方

　　答案：B