※本部分考试采分点：永续年值计算。
例题1：某地区用100万元捐款修建一座性建筑物，该建筑物每年的维护费用为2万元(折算至年末)，除初期建设费用外，其余捐款(用于维护的费用)以6％的年利率存入银行，以保证正常的维护费用开支，则可用于修建性建筑物的资金是（　　）万元。（2009年试题）
A．66．67
B．68．67
C．76．65
D．80．67
答案：A
解析：此题主要是考查的是永续年值（n趋于无穷大）的情况，P=A／i，维护费用现值=2÷6%=33．34（万元）。可用于修建性建筑物的资金=100－33．34=66．67万元。
例题2：某性建筑物初期投资额为66．667万元，此后每年年末的作业费用为2万元，假定基准收益率为6％．则该方案的总费用现值是( )万元。（2008年试题）
A．80
B．90
C．100
D．110
答案：C
解析：此题主要是考查的是永续年值（n趋于无穷大）的情况，P=A/i，该方案的总费用现值=66．667+2÷6%=100（万元）。
例题3：某项目预计初期投资为100万元，投资效果持续时间（寿命）为无限，净收益发生于每年末且数值相等，若基准收率为10%，则年净收益超过（　）万元时，该项投资可以被接受。（2006年试题）
A．8
B．10
C．12
D．15
答案：B

3．资金时间价值计算基本公式推导的假定条件
资金时间价值计算的6个基本公式其推导的前提条件包括：
(1)实施方案的初期投资假定发生在方案的寿命期初；
(2)方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在计息期的期末；
(3)本期的期末是下期的期初；
(4)现值P是当前期间开始时发生的；
(5)将来值F是当前以后的第n期期末发生的；
(6)年值A是在考察期间间隔发生的；当问题包括P和A时，系列的个A是在P发生一个期间后的期末发生的；当问题包括F和A时，系列的后一个A与F同时发生。
上述6个因数的关系和P、F、A发生的时点可用图1－6表示。利用该图很容易搞清各因数之间的关系及上述的几个假定条件。

当所遇到问题的现金流量不符合上述公式推导的前提条件时，只要将其折算成符合上述假定条件后，即可应用上述的基本公式。下面用实例说明。
[例1－1) 某建筑机械估计尚可使用5年，为更新该机械估计需3万元。为此，打算在今后的5年内将这笔资金积蓄起来。若资本的利率为12％，每年积蓄多少才行?假定存款发生在：(1)每年的年末；(2)每年的年初。
[解] (1)该问的情况符合公式推导的前提条件，因此可直接用公式求解如下：
A=30000×(A/F，12％，5)=30000×0．1574=4722(元)
(2)该问需要换算成与推导公式时的假定条件相符的形式，其计算如下：
A=30000×(A/F，i，n)÷(1＋i)=30000×0．1574÷1．12=4216(元)
※本部分考试采分点：资金时间价值计算基本公式推导的六个假定条件。
例题：资金时间价值计算基本公式推导的前提条件是：假定实施方案的初期投资发生在( )。（2006年试题）
A．方案的寿命期初
B．方案的寿命期末
C．方案的寿命期中
D．方案寿命期的任意时刻
答案：A
解析：资金时间价值计算的六个基本公式，必须搞清其推导的前提条件是： (1)实施方案的初期投资假定发生在方案的寿命期初； (2)方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在计息期的期末； (3)本期的期末为下期的期初； (4)现值P是当前期间开始时发生的； (5)将来值F是当前以后的第n期期末发生的； (6)年值A是在考察期间间隔发生的；当问题包括P和A时，系列的个A是在P发生一个期间后的期末发生的；当问题包括F和A时，系列的后一个A与F同时发生。
资金的时间价值与投资方案选择（二）
一、内容提要
1、单一投资方案的评价
2、投资方案的类型与评价指标
二、考试目的和内容
通过本讲内容的学习，考查应考人员能否应用净现值法、净将来值法、净年值法、内部收益率法和回收期法进行单一投资方案评价；是否理解投资方案类型的划分标准，并应用上述知识进行独立方案、互斥方案的选择。主要内容包括：
（一）单一投资方案的评价
基准收益率，净现值、净年值、净将来值；内部收益率、投资回收期的基本概念，应用上述概念熟练地进行单一方案的评价。
（二）投资方案的类型与评价指标
知道什么是混合方案；运用内部收益率法进行独立型投资方案的选择；运用净现值、净年值、净将来值，差额的净现值、净将来值，追加投资收益率等方法进行寿命期相同的互斥方案选择；明确小公倍数法，特别是净年值法进行寿命期不同的互斥方案的选择过程，知道回收期法的基本概念。
三、内容辅导：

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