2009年经济师中级水路考前冲刺辅导第五章
一、收益现值法
(一)收益现值法的概念
收益现值法是通过估算评估对象剩余经济寿命每年的须期收益,并折算成现值,以此估算资产价值的方法。由于购买资产是一项投资,投资既要承担风险又要享受收益,收益是投资的主要动机。它的基础是期望价值原则。
(二)收益现值法的前提条件 来源:考试大
收益现值法所依据的前提是买主在购买某项资产时,所支付的价格不会超过该项资产未来预期收益的现值,而且必须能用货币衡量。资产所有者由于承担了风险,而要求获得的收益也须是用货币衡量的。
(三)收益现值法的基本公式
rt表示第t期的折现率,可按本进化利率计算。本金化利率=年收益额/资产总额
目前,我国一般用行业的平均资金利润率作为本金化利率。
(四)收益现值法的工作步骤门来源:考试大
(1)收集验证有关经营、财务状况的资料;
(2)计算和对比分析有关指标及其变化趋势;
(3)科学选定剩余寿命。预期收益。折现率;
(4)计算确定资产的评估价值。
1.有限期间各年收益现值法
这种方法规定剩余经济寿命是有限的,而且假定每年收益额不相同。
2.无限期间各年收益现值法 这是假定资产的剩余经济寿命是无限的。而且一般还假定收益不变。可利用下式计算: h=p/r
3.分段法
适用于未来各年预期收益不等。这里假定剩余经济寿命无限。评估方法:以若干年为界,将剩余经济寿命分为前期和后期,前期一般取5年,预测各年收益并折现;对后期,先假定各年收益为适当额度的年金并经本金化,经过处理后,再与前期的收益现值相加。
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