1Z101020 掌握名义利率与有效利率的计算
名义利率与有效利率
|
名义利率与有效利率 |
相关概念 |
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。 |
|
名义利率 |
r=i×m | |
|
有效利率 |
||
|
特别注意 |
名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。 |
例题精解
1. 已知名义年利率为12%，一年计息12次，则半年的实际利率和名义利率分别为（ ）
A. 6.2%，6%
B.12.7%，12%
C. 5.83%，6.2%
D. 6.35%，6%
答案：A
知识要点：1Z101020名义利率与有效利率的计算
解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i=（1+r/m）m-1，其中r/m为期利率，m为一定期间的计息次数。
解题技巧：在本题中半年分为6个月，每月计息一次，共计息6次。每月的利率是12%÷12=1%。因此半年的实际利率为（1+1%）6-1=6.2%，且由上式可知，当r一定时，m越大，i越大。半年的名义利率为1%×6=6%
1Z101030掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用
1．知识体系
|
项目经济效果评价 |
|
按是否考虑资金时间价值分：静态评价指标、报考评价指标 |
|
方法分类 |
|
内容 |
|
指标体系 |
（1） 项目经济效果评价
项目经济效果评价及各指标的经济含义
|
项目经济效果评价 |
评价层次与内容 |
层次 |
财务评价 |
计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性 | ||
|
国民经济评价 |
暂不要求 | |||||
|
内容 |
盈利能力分析 |
分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。 | ||||
|
清偿能力分析 |
分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。 | |||||
|
抗风险能力分析 |
分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。 | |||||
|
财务
评价
指标
体系 |
静态评价指标 |
投资收益率
（R） |
总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 | |||
|
总投资利润率（RS’）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 | ||||||
|
静态投资回收期（Pt） |
表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。 | |||||
|
偿债能力 |
借款偿还期（Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。 | |||||
|
利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。 | ||||||
|
偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。 | ||||||
|
报考评价指标 |
财务内部收益率（FIRR或IRR）：表示建设项目的真实收益率。 | |||||
|
报考投资回收期（Pt’）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。 | ||||||
|
财务净现值（FNPV或NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。 | ||||||
|
财务净现值率（FNPVR或NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。 | ||||||
|
净年值（NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。 | ||||||
（2）静态评价指标
静态评价指标
|
评价指标 |
公式 |
评价准则 |
计算 |
优点与不足 | |
|
投资收益率 |
总投资收益率 |
|
（1）若R≥Rc，则方案可以考虑接受；
（2）若R＜Rc，则方案是不可行的。
|
按公式计算 |
经济意义明确、直观，计算简便，不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。 |
|
总投资利润率 |
| ||||
|
静态投资回收期 |
若Pt≤Pc，则方案可以考虑接受；
若Pt＞Pc，则方案是不可行的。
|
Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） |
指标容易理解，计算比较简便；不足的是没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量。 | ||
|
借款偿还期 |
借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿债能力的。 |
Pd=（借款偿还后出现盈余的年份－1）＋（当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额） |
借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。 | ||
|
利息备付率 |
利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用 |
对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足。 |
按公式计算 |
利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 | |
|
偿债备付率 |
偿债备付率=（可用于还本付息资金/当年应还本付息金额） |
正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务。 |
按公式计算 |
偿债备付率表示可用于还本付息的资金，偿还借款本息的保证倍率。 | |
