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2010年期货基础内部资料:期货市场的风险管理

来源:考试大论坛 2010-08-26 08:45:00
导读:通过对本章的学习,深入了解期货市场风险的特征、类型、成因与防范对策,对期货市场风险有一个整体、全面的了解,从而充分认识到期货市场风险管理的必要性与重要性,在实践中自觉加强风险管理与防范。
第三节 期货市场的内部风险管理

一、交易所(结算所)的内部风险监控机制
交易所(结算所)是期货成交合约双方的中介,作为卖方的买方和买方的卖方,担任双重角色。保证合约的严格履行。是期货交易的直接管理者和风险承担者,其风险监控是整个市场风险监控的核心
(一)交易所(结算所)的主要风险源
1、监控执行力度问题
2、非理性价格波动风险问题
(二)交易所(结算所)的内部风险监控机制
1、正确建立和严格执行有关风险监控制度
2、建立对交易全过程的动态风险监控机制(风险异常监控系统的相应指标)
市场风险异常监控系统的相应指标:
(1)   市场资金  = 当日市场资金总量-前N日市场资金总量均值 × 100%
总量变动率        前N日市场资金总量均值
(2) 市场资金集中度=∑前N名会员期货市场交易资金 × 100%
市场资金总量
(3)某合约持仓集中度=∑交易资金处于前N名会员某合约持仓量 ×100%
某合约的持仓总量
指标(2)、(3)项是主力控盘指标,如果两指标同向波动,则价格非理性波动可能性大。
其他指标共计7个见参考书 P 585 - 586
3、建立和严格管理风险基金
结算会员在交易中违约的处理原则:
结算会员在交易中违约的,结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失;上述财产不足补偿的,应运用风险基金储备基金,最后运用结算所或结算机构的自有资产予以补偿。无论如何不得动用其他会员或客户除了风险基金之外的保证存款。
风险基金使结算会员之间在财务的清偿上负有连带责任。

二、期货公司的内部风险监控机制
期货公司是期货交易的直接参与者和中介者,对期货交易风险的影响处于核心地位,风险来源于自身管理、客户素质及同业竞争。
(一)期货公司的主要风险源
1、管理风险
2、预测风险
3、业务操作风险
4、客户信用风险
5、经纪行业恶性竞争风险
(二)期货公司内部风险监控机制
通常采用的风险管理措施主要有:
1、控制客户信用风险
2、严格执行保证金和追加保证金制度
3、严格经营管理
4、加强对从业人员的管理,提高业务运作能力

三、投资者(客户)的风险监控
(一)客户的主要风险源
1、信用风险
2、价格风险
3、投资者自身因素而导致的风险(资金实力不足;期货投资经验、风险管理水平与操作水平欠佳;对价格预测的能力不够准确)
(二)客户的风险防范监控
1、充分了解和认识期货交易的基本特点
2、慎重选择期货公司
3、制定正确投资策略,将风险降至可以承受的程度
4、规范自身行为,提高风险意识和心理承受力
(三)机构投资者的内部风险监控机制
1、建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统。
2、制定合理的风险管理过程。
3、建立相互制约的业务操作内部监控机制。
4、加强高层管理人员对内部风险监控的力度。

第四节 期货交易中的外部风险管理

(自己看看了解一下,考试基本上没考过)
一、转变风险监管机制
二、加强法规建设
三、加强期货业协会建设
四、交易所(结算所)与会员的相互监督
五、期货公司对客户资信的审定

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