13．9月10日某投资者在期货市场上以92．30的价格买人2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日又以94．10的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为( C )美元。
A．4500
B．一4500
C．9000
D．一9000
14．6月10日某公司得知将于9月10日将收到10000000欧元，并计划将其投资于3个月期的定期存款，6月10日时的银行利率为8％。由于担心利率下降造成损失，于是决定在期货市场上进行套期保值。6月10日，公司以92．30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约，每张合约价值为1000000欧元，每点为2500欧元。到了9月10日，市场利率果然下跌至6．85％，公司又以93．35的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，并将收到的10000000欧元存入银行，到12月10日收回本利和。问该公司自6月10日到12月lO日间的收益为(D )。
A．145000
B．153875
C．173875
D．197500
15．英国某公司的股票投资组合与金融时报指数的p系数为0．85。如果3月，该投资组合的收益率为16％，现指1400点。到了6月，现指上升为1470点，此时公司的股票组合的收益率上升( B )。
A．4％
B．4．25％
C．4．5％
D．4．75％
16．某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。四只股票与S&P500的p系数分别为O．8、1、1.5、2。公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C股票300万元。D股票400万元。则此投资组合与S％P500的p系数为( C )。
A．0．81
B．1．32
C．1．53
D．2．44
17．6月1日，香港某投资公司的股票组合的现值为120000000港元，当日恒生指数为15800点，其股票组合与恒生指数的B系数为O．9。由于股市面临下跌的极大可能，公司决定做套期保值，此时9月份到期的期货合约指数为16200点，每点为50港元。公司应卖出( C )张股指期货合约才能起到保值的效果。
A．67
B．69
C．134
D．137
18．9月，某公司卖出100张12月到期的S&P500指数期货合约，期指点为1400点，到了12月份股市大涨，公司买入100张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为( D )美元。
A．42500
B．一42500
C．4250000
D．一4250000
19．某公司于3月10日投资证券市场300万美元，购买了A、B、C三种股票，分别投入100万美元，三只股票与S&P500的8系数分别为0．9、1．5、2．1。此时的S&P500现指为1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。
(1)6月份到期的S&P500指数期货合约的期货指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出(C )张合约才能达到保值效果。
A．7
B．10
C．13
D．16
(2)卖出合约后，到了6月10日S&P500现指果然下跌至1287点，期指也下跌至1305点。此时公司的股票组合的现值为(C )美元。
A．45万
B．75万
C．255万
D．270万
(3)6月10日，公司买入S&P500指数合约进行平仓，此公司在期货市场上的总收益为( B )美元。
A．450000
B．471250
C．36250
D．34615
20．6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8％。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为( D )港元。
A．15214
B．752000
C．753856
D．754933
21．假定年利率r为8％，年指数股息率d为1．5％，6月30 日是6月指数期货合约的交割日。4月15 日的现货指数为1450 点，则4月15 日的指数期货理论价格是( C )点。
A．1459．64
B．1460．64
C．1469．64
D．1470．64
22．假定年利率r为8％，年指数股息率d为1．5％，6月30日是6 月指数期货合约的交割日。4月1 日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为O．2个指数点，、市场冲击成本为O．2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0．5％，买卖股票的市场冲击成本为0．6％；投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额0．5％，则4月1日时的无套利区间是。A
A．[1606，1646]
B．[1600，1640]
C．[1616，1656]
D．[1620，1660]
