四、综合题
141．B【解析】选择与被套期保值商品或资产不相同 但相关的期货合约进行套期保值，称为交叉套期保 值，一般来说，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。
142．ABCDE【解析】考查期权的类型。
143．ACDE 【解析】价格等级是对期货进行实物交割时 交割物的质量规定；而在期货期权交易中，买卖双 方交割的仅仅是期货合约，因此，在期货期权的条款中没有价格等级的内容。 。
144．ABC【解析】D选项讲的是行权了结，和题干无 关；E选项讲的是放弃行权了结，同样和题干无关。
145．C【解析】撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价 (sp)和前一成交价(叩)三者中居中的一个价格，即：当bp／>sp≥ep，则最新成交价=sp；当bp≥cp ≥sp，则最新成交价=ep；当cp≥bp≥sp，则最新成 交价=bp。因此，该合约的撮合成交价为35500。
146．D【解析】剩余期限长的欧式期权的时问价值和 权利金可能低于剩余期限短的。因为对于欧式期 权来说，有效期长的期权并不包含有效期短的期权的所有执行机会。即便在有效期内标的物市场价 格向买方所期望的方向变动，但由于不能行权，在到期时也存在再向不利方向变化的可能，所以随着 期权有效期的增加，欧式期权的时间价值和权利金并不必然增加。
147．B【解析】该组合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大风险=370-360.线理论，当回落到1／3处，人 们一般认为回落够了，此时回落价格=(4460- 3280)×1/3=393，因此此时价格=3280+393 =3673。
149．A【解析】l．数量判断：期货合约是10×30=300 吨，数量上符合保值要求。 2．盈亏判断：根据“强卖赢利”的原则，本题为买人 套期保值，基差情况：7月1日是2030-2070=- 40，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净赢利。所以8月1日，基差应-40判断基差方向。
150．B【解析】盈利20点×300元啊/点=6000元。
151．D【解析】保证金的多少是根据持仓量来计算的。 客户买进3张，卖出2张，其实手中的持仓量只有3 张而已，而且卖出的2张已有现金回流，存入的保 证金当然就是小于3张所需的保证金了。
152,B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1／10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。
153．B【解析】价差扩大=[(73150—72850)一(73200 -73000)]=100元/吨。
154．C【解析】获利=2320—2300=20元。
155．B【解析】期货的理论价格=现货价格+期间资金成本一期间收益=1520+1520×8%／4-1520× 2%／4=844.4
