四、综合题
1．某套利者在黄金市场上以950美元／盎司卖出－份7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以961美元／盎司买入－份11月份的黄金期货合约。若经过－段时间后，7月份价格变为955美元／盎司，同时11月份价格变为972美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利（ ）。
A．6美元／盎司
B．－6美元／盎司
C．5美元／盎司
D．－5美元／盎司
专家解读：
答案为A。套利结果：－5＋11＝6(美元／盎司)。
2．某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出－份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美元／盎司买入－份11月份的黄金期货合约。若经过－段时间之后，7月份价格变为964美元／盎司，同时11月份价格变为957美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，则7月份的黄金期货合约赢利为（ ）。
A．－3美元／盎司
B．3美元／盎司
C．7美元／盎司
D．－7美元／盎司
专家解读：
答案为A。7月份黄金期货合约：亏损＝964—961＝3(美元／盎司)。
3．某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出－份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美元／盎司买入－份11月份的黄金期货合约。若经过－段时间之后，7月份价格变为964美元／盎司，同时11月份价格变为957美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，11月份的黄金期货合约赢利为（ ）。
A．－3美元／盎司
B．3美元／盎司
C．7美元／盎司
D．－7美元／盎司
专家解读：
答案为C。11月份黄金期货合约：赢利＝957—950＝7(美元／盎司)。
4．某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出－份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美元／盎司买人－份11月份的黄金期货合约。若经过－段时间之后，7月份价格变为964美元／盎司，同时11月份价格变为957美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利（ ）。
A．－4美元／盎司
B．4美元／盎司
C．7美元／盎司
D．－7美元／盎司
专家解读：
答案为B。套利结果：赢利＝－3＋7＝4(美元／盎司)。
