一、单项选择题
1．当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。
A．买进套利
B．卖出套利
C．牛市套利
D．熊市套利
答案为C。本题考查牛市套利的相关内容，与此相关的还有熊市套利。当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩、需求相对不足时，－般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份合约同时买入远期月份合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。
2．（）是由共享居中交割月份－个牛市和－个熊市套利组成的跨期套利组合。
A．买进套利
B．卖出套利
C．蝶式套利
D．跨市套利
答案为C。本题考查考生对蝶式套利的掌握。蝶式套利是由共享居中交割月份－个牛市和－个熊市套利组成的跨期套利组合。由于近期和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称为蝶式套利。
3．程序化交易起源于（）。
A．20世纪60年代
B．20世纪70年代
C．20世纪80年代
D．20世纪90年代
答案为C。程序化交易起源于20世纪80年代的美国。
