四、计算题(本题共15个小题，每题2分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
141．某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元／吨，则其当天平仓盈亏为成＿＿＿＿元，持仓盈亏为＿＿＿＿元。（ ）
A．-500；-3000
B．500；3000
C．-3000；-50
D．3000；500
142．5月20日，某交易者买人两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（ ）元/吨。
A．扩大了30
B．缩小了30
C．扩大了50
D．缩小了50
143．某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1手7月份大豆合约，价格为1810元／吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元／吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为（ ）元。
A．亏损150
B．获利150
C．亏损200
D．获利200
144．6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2．35美元／蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2．40美元／蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有（ ）。
A．10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
B．10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
C．10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．40美元／蒲式耳
D．10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．45美元／蒲式耳
145．某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．40美元／蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7．50美元／蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．30美元／蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7．45美元／蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为（ ）美元。
A．获利250
B．亏损300
C．获利280
D．亏损500
146．假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（ ）点。
A．1537
B．1486．47
C．1468．13
D．1457．03
147．9月10日，某投资者在期货市场上以92．30点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94．10点的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为（ ）美元。
A．4500
B．-4500
C．9000
D．-9000
148．6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是（ ）美元。
A．盈利5000
B．盈利3750
C．亏损5000
D．亏损3750
149．某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买人一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破＿＿＿＿点或恒指上涨＿＿＿＿点时该投资者可以盈利。（ ）
A．12800；13200
B．12700；13500
C．12200；13800
D．12500；13300
150．某交易者买入1手5月份执行价格为670美分／蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分／蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分／蒲式耳和690美分／蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分／蒲式耳和16美分／蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分／蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分／蒲式耳，则该组合的最大收益为（ ）美分／蒲式耳。
A．2
B．4
C．5
D．6
151．某短期国债离到期13还有3个月，到期可获金额10000元，投资者李某出价9980元将其买下，2 个月后投资者张某以9870买下并持有一个月后再去兑现，则投资者张某的收益率是（ ）。
A．13.25%
B．15.87%
C．16.36%
D．18.49%
152．近半年来，天然橡胶从最低价12120元／吨一直上涨到最高价16320元／吨，才开始回跌，则根 据黄金分割线，离最高价最近的容易产生压力线的价位是（ ）元／吨。
A．19610
B．18907
C．17321
D．16458
153．3月20日，买卖双方签订一份半年后交割的一篮子殳票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为250000 点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场利率为12%。该股票组合在6月20 13可收到20000港元的红利O则此远期合约的合理价格为（ ）港元。
A．1215214
B．1252000
C．1254400
D．1254800
154．香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在5月10日以21670点买入 3张期货合约，每张佣金为25港元0如果6月10日该交易者以21840点将手中合约平仓，则 该交易者的净收益是（ ）港元。
A．24670
B．23210
C．25350
D．28930
155．某投机者预测7月份大豆期货合约价格将上升，故买入20手大豆期货合约，成交价为2020 元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在1990元／吨再次买入10手合约，当市价 反弹到（ ）元时才可以避免损失(不计税金、手续费等费用)。
A． 2000
B． 2010
C． 2020
D． 2030
141．【答案】A
【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)×5×10=-500(元)；持仓盈亏=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
142．【答案】D
【解析】5月20日价差：17020-16950=70(元／吨)；
7月2013价差：17030-17010=20(元／吨)；
价差变化：70-20=50(元／吨)。
143．【答案】D
【解析】5月份合约盈亏情况：1840-1810=30(元／吨)，即获利30元／吨；
7月份合约盈亏情况：1880-1890=-10(元／吨)，即亏损10元／吨；
套利结果：10×30-10×10=200(元)，即获利200元。
144．【答案】B
【解析】熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。
A项盈利为：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；
B项盈利为：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；
C项盈利为：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；
D项盈利为：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)；
因此，B项使得交易者净收益持平。
145．【答案】A
【解析】堪萨斯交易所盈亏状况：7．40-7．30=0．1(美元／蒲式耳)，即盈利0．1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈亏状况：7．45-7．50=-0．05(美元／蒲式耳)，即亏损0．05美元／蒲式耳；总盈亏：(0．10-0．05)×5000=250(美元)。
146．【答案】C
147．【答案】C
【解析】净收益=(94．1-92．3)×2500×2=9000(美元)。
148．【答案】B
【解析】该投资者行使期权，以245点的价格买人一份标准普尔500股票指数合约，同时在现货市场上以265点的价格卖出一份标准普尔500股票指数合约，扣除他先前支付的权利金，该投机者实际盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
149．【答案】C
【解析】权利金成本：500+300=800(点)；恒指至少能弥补权利金的损失，因此13000+800=13800(点)，13000-800=12200(点)；当恒指跌破12200点或恒指上涨13800点时该投资者可以盈利。
150．【答案】D
【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。
151．B【解析】投资者张某的收益率=(10000／9870)-1=1.32%，换算成年收益率=1.32%(1/12)= 15.8%。
152．A【解析】利用黄金分割线一般有一些特殊的势字，此题计算是压力线，1．191、1.382、1.618都满足 题意。根据要求是离最高价最近的，因此是1.618× 12120=19610.16。
153．C【解析】股票组合的市场价格=25000×50=
1250000；资金持有成本=(1250000×12%)／2= 75000；持有3个月红利的本利和=20000 ×(1+3×12%/12)=20600，因此合理价格=1250000+2500-20600=1254400。
154．C【解析】净收益=(21840-21670)×50×3-21X2×3=25350。
155．B【解析】总成本=2020×20+1990×10=60300元当价格反弹至60300+30=2010元时可以避免损失。
