46 7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值。7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4050元/吨。此时大豆现货价格为4010元/吨。至9月份，期货价格至3850元/吨，现货价格至3800元/吨。该农场按此现货价格出售大豆，同时将期货合约对冲平仓。则该农场套期保值效果是（ ）（不计手续费等费用）。
A. 基差走强10元/吨
B. 不完全套期保值，且有净盈利
C. 通过套期保值操作，大豆实际售价为4030元/吨
D. 期货市场盈利200元/吨
参考答案：D
47 5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交。
问1[单选]:（1）该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元/吨。
问2[单选]:（2）8月10日，电缆厂实施点价，以65000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元/吨。则该进
选1:
A. 500
B. -500
C. 300
D. -300
选2:
A. 对该进口商来说，结束套期保值时的基差为200元/吨
B. 与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨
C. 基差走弱200元/吨，不完全套期保值，且有净亏损
D. 通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元/吨
参考答案：答1:B 答2:D
48 某股票当前价格为63.95港元，该股票期权中：
问1[单选]:（1）内涵价值最低的是（ ）。
问2[单选]:（2）时间价值最低的是（ ）。
选1:
A. 看涨期权，执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元
B. 看涨期权，执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元
C. 看跌期权，执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元
D. 看跌期权，执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元
选2:
A. 看涨期权，执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元
B. 看涨期权，执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元
C. 看跌期权，执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元
D. 看跌期权，执行
参考答案：答1:B 答2:C
49 某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元/吨，当日结算价为66950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为6%（不计手续费等费用）。
问1[单选]:（1）该投资者的当日盈亏为（ ）元。
问2[单选]:（2）该投资者当日交易保证金为（ ）元。
选1:
A. -2500
B. 2500
C. 250
D. -250
选2:
A. 201000
B. 200850
C. 40170
D. 40200
参考答案：答1:B 答2:B
50 某证券投资基金持有价值2000万美元的股票投资组合，其资金平均分配于4种股票。4种股票的β系数分别为0.80，1.15，1.25，1.60。担心股市下跌，该机构利用S&P500股票指数期货保值。若入市时期货指数为1500点，应该（ ）S&P500股票指数期货合约（合约乘数为250美元）。
A. 买入64手
B. 卖出64手
C. 买入32手
D. 卖出32手
参考答案：B
51 某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6%，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。
问1[单选]:（1）该远期合约的净持有成本为（ ）元。
问2[单选]:（2）该远期合约的合理价格为（ ）元。
选1:
A. 4900
B. 5000
C. 10000
D. 25100
选2:
A. 1004900
B. 1005000
C. 1010000
D. 1025100
参考答案：答1:A 答2:A
52 3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份玉米期货合约上建仓，成交价格为2430元/吨；此时玉米现货价格为2400元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2550元/吨，该厂按此价格将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购入玉米。通过套期保值操作，该厂购买玉米的实际成本是2440元/吨，那么在现货市场购入玉米的价格是（ ）元/吨（不计手续费等费用）。
A. 2560
B. 2520
C. 2550
D. 2280
参考答案：A
53 在6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，目前的即期汇率为USD/JPY=96.70，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元，就在CME外汇期货市场买入20张9月份到期的日元期货合约进行套期保值，每张日元期货合约为1250万日元，成交价为JPY/USD=0.010384。到了9月1日，当日即期汇率为USD/JPY=92.35，该进口商卖出20张9月到期的日元期货合约对冲平仓，成交价格为JPY/USD=0.010840。（不计手续费等费用）
A. 损失121777，获利114000
B. 获利121777，损失114000
C. 损失114000，损失121750
D. 获利114000，获利121750
参考答案：A
54 我国的公司制期货交易所是（ ）。
A. 大连商品交易所
B. 郑州商品交易所
C. 上海期货交易所
D. 中国金融期货交易所
参考答案：D
55 现代意义上的期货市场在19世纪中期产生于（ ）。
A. 荷兰阿姆斯特丹
B. 法国巴黎
C. 英国伦敦
D. 美国芝加哥
参考答案：D
56 （ ）不是期货交易所会员的基本权利。
A. 参加会员大会，行使表决权、申诉权
B. 按规定转让会员资格
C. 联名提议召开临时会员大会
D. 设计期货合约
参考答案：D
57 （ ）是期货市场利益与风险的直接承受者。
A. 期货公司
B. 期货交易所
C. 期货结算所
D. 期货投资者
参考答案：D
58 关于期货投机和套期保值交易描述正确的是（ ）。
A. 两者均同时以现货和期货两个市场为对象
B. 套期保值交易以较少资金赚取较大利润为目的
C. 期货投机交易通常以实物交割结束交易
D. 期货投机交易以获取价差收益为目的
参考答案：D
59 影响基差大小的主要因素不包括（ ）。
A. 时间差价
B. 品质差价
C. 地区差价
D. 合约价差
参考答案：D
60 以下不属于套期保值者特点的是（ ）。
A. 现货生产、经营或投资活动面临较大的价格风险
B. 买卖期货合约的方向比较稳定且持仓时间较长
C. 现货生产、经营或投资规模通常较大
D. 偏好较大的经营风险
参考答案：D
