参考答案
一、单项选择题
1、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率＝EBIT/PI＝(5－3.2+1.2)/1.2＝2.5。参见教材P179。
2、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债备付率=（息税前利润+折旧+摊销-企业所得税）/（还本金额+计入总成本费用的全部利息）=（2000+5000+2000-150）/（8000+2500）=0.84。参见教材P179。
3、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高；短期负债能形成企业资产。参见教材P180。
4、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容及指标体系。利息备付率（ICR）也称已获利息倍数，是指投资方案在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。参见教材P179。
5、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。通过画互斥方案净现值函数示意图来解决，直接看净现值的大小，不用考虑投资大小。
6、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。从下图中可以看出在基准收益率为12%的情况下，乙方案的净现值大，所以应该选择乙方案。
7、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。选项B最小公倍数法不适用于计算期不等的某些不可再生资源开发型项目；选项C对于计算期比研究期长的方案，要比其在共同研究期以后的现金流量进行合理的估算，以免影响结论的正确性；选项D对于寿命期不等的互斥方案进行比选时，净年值是最为简便的方法。参见教材P192。
8、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。在工程经济分析中，对效益相同（或基本相同），但效益无法或很难用货币直接计量的互斥方案进行比较，常用费用现值（PW）比较替代净现值进行评价。参见教材P189。
9、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是风险分析。以评价指标作判别标准：财务内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小；财务净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。参见教材P201。
10、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价方法考虑资金时间价值，能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。参见教材P176。
11、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。净年值、净现值、内部收益率均为动态指标，需要考虑资金时间价值的问题。参见教材P177。
12、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是净现值。当方案的NPV≥0时，说明该方案能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的；当方案的NPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是不可行的。参见教材P180。
13、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。参见教材P181。
14、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是净现值。净现值指标的优点：净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。参见教材P180。
15、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低的收益水平。参见教材P181。
16、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是净年值。NAV=[-1000+300×（P/A，10%，5）]/（P/A，10%，5）=[-1000+300×3.791]/3.791=36.22（万元）。参见教材P182。
17、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。增量投资回收期=（3000-2500）/（100-50）=10（年）。参见教材P188。
18、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当增量投资收益率大于基准投资收益率时，选择投资大的方案；反之，选择投资小的方案。首先将各项目按投资额由小到大排序：丙、甲、丁、乙；然后计算丙和甲的增量投资收益率R（甲-丙）=（28-23）/（240-200）=12.5%>8%，选择投资大的方案甲；第三步将甲与丁进行比较：R（丁-甲）=（23-20）/（300-240）=5%<8%，选择投资小的方案甲；第四步将甲与乙进行比较，R（乙-甲）=（23-7）/（400-240）=10%>8%，选择投资大的方案乙。参见教材P188。
19、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当得到的增量投资收益率大于基准投资收益率时，则投资额大的方案可行，它表明投资的增量完全可以由经营成本的节约一来得到补偿。参见教材P188。
20、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当互斥方案个数较多时，用增量投资收益率、增量投资回收期进行方案经济比较，要进行两两比较逐个淘汰，比选次数较多。而运用年折算费用法，只需计算各方案的年折算费用，即将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。参见教材P185。
21、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感度系数系指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比。参见教材P198。
22、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的情况的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。参见教材P200。
23、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析是通过分析不确定因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目变化对其变化的承受能力。参见教材P198。
24、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是净现值。参见教材P200。
25、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。斜率越大，该因素越敏感；或者说“越平行于纵轴”（和横轴交点离原点越近），该因素越敏感。参见教材P199～200。
26、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感；反之，则不敏感。（△F/F）表示不确定性因素F的变化；（△A/A）表示不确定性因素F发生△F变化时，评价指标A相应的变化率。参见教材P199。
27、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是内部收益率。内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。参见教材P182。
28、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材P182。
29、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是净现值率。NPV=-2000+（1000-400）（P/F，10%，1）+（1200-200）（P/A，10%，4）（P/F，10%，1）=1427，NPVR=1427/2000=0.713。参见教材P185。
30、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是净现值。净现值率NPVR=净现值/所有投资现值合计。NPV=-909.0-991.2+600.8+614.7+589.95+564.0+564.3+560.4=1593.95，NPVR=1593.95/（909+991.2）=83.88%。动态回收期的计算：
31、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。净现值法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数的影响；IRR法较为繁琐，但能反映投资过程的收益程度，而IRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。参见教材P185。
32、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材P182。
33、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。互斥型方案是指在若干个备选方案中，各个方案彼此之间可以相互代替。参见教材P186。
34、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。现金流量相关型方案是指方案之间不完全互斥，也不完全相互依存，但任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化。参见教材P187。
35、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是投资回收期。静态投资回收期是在不考虑资金的时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明。题干给出自建设开始年起，即Pt=1+900/150=7（年）。参见教材P178。
36、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。200÷（2500-800）=11.76%。参见教材P177。
37、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期指标不足的是：投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材P179。
38、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的主观随意性太强。换句话说，就是正常生产年份的选择比较困维，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材P177。
39、
【正确答案】 A
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。参见教材P177。
40、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。总投资收益率是达到设计生产能力的正常年份的年息税前利润与方案投资总额的比率。根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年息税前利润1200万元，而不是技术方案投产期年息税前利润800万元；分母应采用投资总额，即固定资产投资4800万元与流动资金200万元之和5000万元。总投资收益率=1200÷5000×100%=24%。参见教材P177。
41、
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的主观随意性太强。换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材P177～178。
42、
【正确答案】 B
【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材P198。
43、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。BEP(%)=[800/(1500-1500×10%-1150)]/5×100%=80%。参见教材P197。
44、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。参见教材P195。
二、多项选择题
1、
【正确答案】 BCE
【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。资产负债率是指投资方案各期末负债总额与资产总额的比率，故排除选项A。利息备付率从付息资金来源的充裕性角度反映投资方案偿付债务利息的保障程度，故选项B正确。偿债备付率表示可用于还本付息自今年偿还借款本息的保障程度。故选项C正确。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定，故排除选项D。偿债备付率应分年计算；偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高。偿债备付率大于1。参见教材P179～180。
2、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价方法。选项D和选项E属于静态评价方法。参见教材P192。
3、
【正确答案】 ABE
【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。对于计算期相同的互斥方案，常用的动态评价方法有净现值法、增量投资内部收益率法、净年值法。参见教材P189～191。
4、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 本题考查的是风险分析。建设风险：建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用和拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等。参见教材P201。
5、
【正确答案】 BCD
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价指标：内部收益率、动态投资回收期、净现值、净现值率、净年值。静态评价指标：投资收益率（总投资收益率、资本金净利润率）、静态投资回收期、偿债能力（资产负债率、利息备付率、偿债备付率）。参见教材P177。
6、
【正确答案】 ABE
【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。投资方案经济效果评价的内容主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和抗风险能力评价。参见教材P176。
7、
【正确答案】 AB
【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材P181。
8、
【正确答案】 AD
【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣，项目内部收益率和净现值反映了全部投资的收益能力，考虑了整个计算期的经济状况。参见教材P180～184。
9、
【正确答案】 BCE
【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况。用净现值和内部收益率均可对独立方案进行评价，且结论是一致的。净现值法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数的影响；内部收益率法较为繁琐，但能反映投资过程的收益程度，而内部收益率法的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。参见教材P180、P184。
10、
【正确答案】 BCE
【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材P188。
11、
【正确答案】 ACDE
【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析可用于项目的财务评价和国民经济评价。参见教材P195。
12、
【正确答案】 BC
【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度，但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材P179。
13、
【正确答案】 BCD
【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析的前提条件：（1）生产量等于销售量；（2）生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；（3）生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；（4）只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。参见教材P197。
