造价师工程造价管理基础理论与相关法规第10讲

（二）反映盈利能力的比率

盈利能力就是企业赚取利润的能力。反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。

1、销售净利率
销售净利率是指净利润与销售收入的百分比，其计算公式为：
销售净利率=（净利润÷销售收入）× 100％
净利润是指纳完所得税之后的税后利润。

2、资产净利率

资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。其计算公式如下：
资产净利率=（净利润÷平均资产总额）× 100％
资产净利率指标可以作如下分析：
（l）把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高。
（2）资产净利率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投资或举债形成的。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量。资金占用量的大小等。

3、净资产收益率。

净资产收益率=（净利润÷平均所有者权益）
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

三、项目清偿能力分析

清偿能力的分析主要通过计算负债比率来进行，负债比率是指债务和资产、净资产之间的关系。它反映企业偿付到期债务的能力。

（一）资产负债率

1、资产负债率及其计算方法

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式如下：
资产负债率=（负债总额÷资产总额）× 100％

2、资产负债率分析

这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。它有以下几个方面的含义：

（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资金利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
（3）从经营者的立场看，借款比率越大（当然不是盲目地借款），越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。