第三节 资金结构
一、资金结构概述
(一)资金结构的概念
资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资金结构有广义和狭义之分。狭义的资金结构是指长期资金结构；广义的资金结构是指全部资金(包括长期资金、短期资金)的结构。本章所指资金结构是指狭义的资金结构。
(二)影响资金结构的因素
影响资金结构的因素包括：
(1)企业财务状况；
(2)企业资产结构；
(3)企业销售情况；
(4)企业所有者和管理人员的态度；
(5)贷款人和信用评级机构的影响；
(6)行业因素；
(7)企业规模；
(8)所得税税率的高低；
(9)利率水平的变动趋势。
(三)资金结构理论
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EBIT =
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式中，为每股利润无差别点处的息税前利润；
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如公司没有发行优先股，上式可简化为：
EBIT =
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这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。
