外资并购我国上市公司行业分析

我国今后可能出现大规模外资并购的主要行业
外资并购是否在某个行业大规模出现，其因素非常复杂，这既取决于我国对外商投资的产业导向及相关的并购政策，同时也与我国的产业成熟程度、跨国资本的全球战略目标和战略布局等有很大的关系，我们必须把有关的各种因素结合起来讨论。从产业政策上看，未来我国吸收外国投资将以正确引导外资投向，优化外资投资结构为重点。我国最新公布的《外商投资产业指导目录》中，分为鼓励、允许、限制、禁止等几大类，其中，在鼓励类条目中,与上市公司相关的行业有:农林牧渔业、采掘业、制造业、电力、煤气及水力生产及供应业、交通运输和仓储业、信息技术业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业等产业。其中,属于我国加入WTO承诺开放的产业领域或项目有:石油和天然气勘探和开发、提高采收率的新技术开发和应用及石油勘探开发新技术的开发与应用等,汽车和摩托车整车制造,一般商品的批发、零售、物流配送,国际海上运输和公路货物运输公司及会计和审计等。这些产业的开放有一定的条件限制与开放时间表限制。而在鼓励类别中,最为外资看好的行业为:汽车行业、物流业、商业流通业、家电业、石油化工业、食品加工和电子及通信设备等制造业、港口及货运等公用交通运输业、医药制造业、金属加工业和农业等。事实上,这些行业几乎覆盖了大多数上市公司所属的行业范围。
同时，在《外商投资产业指导目录》限制类13个类别中，与上市公司相关的产业领域有:运输与电信、制造业、商业批发与零售、房地产业、金融保险业等。其中,属于我国加入WTO承诺开放的产业领域或项目从大类上分,可分为交通运输业、批发和零售贸易业、金融业、电信业等。根据国际经验分析，在限制类别中,最为外资看好的行业为:交通运输业、电信业、商品零售批发业和金融业等,以及大中城市中燃气、热力和供排水管网建设和经营等能源项目。
从上述两个方面分析，国内未来的外资并购将重点在以下行业内进行：银行与证券、汽车及零部件、医药、计算机硬件、港口及运输、零售业、油品与药品的批发与零售、通讯设备、自来水等。以下我们挑选几个重点行业展开简单的分析：
1、银行业
按照中国加入WTO的承诺，中国将在加入WTO后5年内全面放开外资银行进入中国大陆的限制。目前，有400家外资银行已经和将要进入我国，其中有200家已开始营业，30多家还开展了人民币业务试点。而根据国外银行业的发展特征看，银行间的并购是扩充规模、开拓新的市场最为有效的手段之一。中国加入WTO后，外资银行除积极筹备在华设立营业机构外，明显加快了购并中资银行的步伐，参股、控股中资银行已成为外资银行占领中国市场的重要手段和必然选择。2001年12月29日，汇丰银行及香港的上海商业银行分别参股上海银行8％和3％，世界银行旗下的国际金融公司（IFC）则在原持有上海银行5％股份的基础上增持2％的股份。此前，IFC已斥资2700万美元购入南京市商业银行15％股权。虽然目前我国证券市场上的银行股数量不多，但深发展已率先成为外资并购的探路者，而浦东发展银行也已吸收美国花旗银行作为其战略投资者，在外资并购上迈出重要一步。随着新桥投资获准收购深发展部分股份而成为国外战略投资者，深发展已于2002年9月29日设立收购过渡期管理委员会，显示出外资并购从概念阶段进入实质操作阶段。
哪些上市公司最为外资所看好
外资通过并购方式进入中国市场，除了要行业投向外，一个很重要的方面是目标上市公司的选择，因为在同一个行业板块中，不同的上市公司由于地域、股权结构、行业地位、市场份额、经营方式、财务结构等方面的差异，经营业绩可能相差很大，在资本市场上的表现也会大不相同。因此，选择适当的上市公司对外资并购的成功与否显得非常重要。从以往外资对我国上市公司进行并购的一些案例来看，我们认为，