四、利用商业信用
（一）商业信用的形式：赊购商品、预收货款和商业汇票
【例二十四】在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ()。
A、赊购商品B、预收货款
C、办理应收票据贴现D、用商业汇票购货
【答案】C
（二）商业信用条件
（三）现金折扣成本的计算
① 丧失现金折扣的机会成本的计算公式为
公式中，放弃现金折扣的成本与折扣率大小、折扣期长短同方向变化；与信用期的长短反方向变化。
② 是否要现金折扣的决策：只要短期借款利率不超过“放弃现金折扣成本”，就应当享受折扣。
（四） 商业信用融资的优缺点
【例二十五】某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为 9 630元；
（2）30天内付款，价格为 9 750元；
（3）31至60天内付款，价格为 9 870元；
（4）61至90天内付款，价格为 10 000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
【要求】计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
【答案】
（1）立即付款：
折扣率=（10 000-9 630）/10 000= 3.70%
（2）30天内付款：
折扣率=（10 000-9 750）/10 000= 2.50%
（3）60天内付款：
折扣率=（10 000-9 870）/10 000= 1.30%
放弃折扣成本大于短期贷款利率，应享受折扣，并应选择放弃折扣成本最大
的，所以，最有利的是第60天付款, 付款额为 9 870元。
五、杠杆收购筹资
（一）杠杆收购筹资的含义：
（二）杠杆收购筹资的特点
【例二十六】下列不属于杠杆收购特征的是（）。
A. 用于收购的资金大部分来自于债务
B. 用于收购的自有资金仅占收购总资金的一少部分
C. 收购企业以其资产做抵押从银行取得贷款
D. 会给收购公司带来高风险
【答案】C
【例二十七】杠杆收购筹资会使筹资企业的财务杠杆比率有所降低。()（2005年）
【答案】×
