（四） 债券发行价格及其计算
债券的发行价格：等价发行、溢价发行、折价发行
债券发行价格的计算：债券发行价格是未来现金流出的现值。
计算公式为：
1. 按期付息，到期一次还本：
【例二十】某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券面值金额为100元，票面
利率为12%，每年支付一次利息，到期还本，而当时市场利率为10%，那么，该
公司债券发行价格应为（）。
A．93.22B．100 C．105.35D．107.58
【答案】D
【解析】债券发行价格= 100×12%×（P/A，10%，5）+100×（P/F，10%，5）= 12×3.7908 + 100×0.6209
= 107.58（元）
2. 不计复利、到期一次还本付息的债券：
债券发行价格= 票面金额×（1 + i×n）×（P/F，i，n）
【例二十一】某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票
面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674。则该公司债券的发行价格为（）元。
A. 851.10B. 907.84
C. 931.35D. 993.44
【答案】A
【解析】债券发行价格= 1000×（1+5×10%）×0.5674
= 1500×0.5674
= 851.1（元）
（五）债券筹资的优缺点
【例二十二】相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。
A. 筹资风险小B. 限制条款少
C. 筹资额度大D. 资金成本低
【答案】D
（七） 可转换债券
1. 可转换债券的性质：兼有债券、股票和期权的某些特征。
2. 可转换债券的基本要素
3. 可转换债券筹资的优缺点
