五、递延年金和永续年金的现值
（一）递延年金现值的计算
1、特点：第一期或第一期以后的若干期没有款项收付；
2、公式计算： m 为递延期；n 为年金发生期。
【例九】 某公司欲购一处房产，开发商提出两个付款方案：
甲方案：从现在起，每年年初付款20万元，连续支付5年；
乙方案：从第4年起，每年年初付款25万元，连续支付5年。
若借款年利率为10%，公司应选择那个方案？
【答案】
甲方案：P = 20×[（P/A，10%，5-1）+1 ]
= 20×（3.1699+1）= 20×4.1699
= 83.40（万元）
乙方案：P = 25×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）
= 25×3.7908×0.8264
= 78.32（万元）
或：P = 25×（P/A，10%，7）-25×（P/A，10%，2）
= 25×（4.8684-1.7355）
= 78.32（万元）
或：P =25×（F/A，10%，5）×（P/F，10%，7）
= 25×6.1051×0.5132
= 78.32（元）
公司应选择乙方案。
（二）永续年金现值的计算
1、特点
2. 
系数间关系：
复利终值系数与复利现值系数互为倒数；
普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；
普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数；
普通年金终值系数的期数加一，系数减1为即付年金终值系数；
普通年金现值系数的期数减1 ，系数加1为即付年金现值系数。
